最近这几天，创投界、科技界和媒体界最热闹的话题就数百度19亿美元并购91无线了。19亿美元，对应91无线的静态市盈率是185倍，动态市盈率58倍。这的确是一个令人咂舌的估值，于是很多人就惊呼，百度买贵了！

    说实话，对于一家2012年只有2.28亿收入的公司，给出19亿美元的估值，的确不便宜，但百度到底有没有买贵，不仅你我不知道，我相信李彦宏自己也未必清楚。

    我们做投资的，几乎每天都要面对估值的问题，因为估值本身就是风险的一部分。所以巴菲特就认为安全边际是格雷厄姆投资思想的三大基石之一，1992年在写给股东的信中，他把自己的投资总结为四大标准：“一是我们所了解的，二是具有长期的远景，三是由德才兼备的人来经营，四是有非常吸引人的价格”。

    总之，做投资的都在乎价格，但价格到底是由什么决定的呢？

    ……

     坐而论道总是容易的，没见经历过的人哪会知道临场的决断的艰难，百度和91的谈判也不是一天两天的事情了，既然下此重手，我相信李彦宏一定是想清楚了的。

    之前业界屡屡怪罪国内的行业巨头，只喜欢抄袭断创业者机会，不愿意并购给创新以生路，今年这种局面算是得到了彻底改变。不是巨头们不好并购这一口，是局势太平稳，躺着也能挣大钱。是移动互联网的大变局，让他们终于不能安耽了。

    巨头开始撕咬，创业者有福了。

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