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忙了一天，不知道说什么。就说说这两天听到的三件事吧。

1、昨天碰到一位圈内朋友，这位老兄在投资界交游广泛，聊起最近PE界的近况，他说有三种走向，一种是往后做并购，一种是往前做VC，还有一种去年前年募了不少钱，做VC钱多项目小投不完，做并购没经验没资源。那怎么办呢？撑呗！

2、今天从券商出得知，目前证监会在审的主板项目还有489家，创业板210家，IPO泄洪压力很大。除了主动撤单和终止审查的一百来家，其他都没问题吗？撑啊！下来的也都是实在撑不住的主。每一个终止IPO审查的公司背后，可能都有一个财富幻灭的内幕故事，不仅投资人、发行人、保荐机构很受伤，企业还会受内伤。

3、某公司前年融的资，当年利润两千来万，创始人要求按3.5亿估值融资一个亿，见了60家机构，最后有机构和他签了投资协议，但投资人要求按第二年利润4000万对赌，创始人不想稀释更多股份，就签了。去年行业趋恶，但想到对赌条款，企业仍然加足马力扩张，结果逾期应收款1.2亿，现金流严重短缺，眼看业绩难以完成，投资人要求执行对赌条款，补偿股份，创始人要求股东帮助解决眼下的现金流。双方各执两端，僵着。

归结到根本，就是这个企业做得太撑了。

今年PE界的状况，如果用一个字来形容，是不是可以用这个“撑”字啊？

投资公司是不是这么想的，今年IPO形势不明，也许撑过了这段说不定就柳暗花明了；企业呢，又往往把业绩不佳，归咎到行业低迷，觉得撑过去行业也许就转暖也不一定。

想起围棋比赛的时候，我们外行人看着局势胶着，高下难分，但常常看到有一方会突然推枰认负，赢得痛快，输得爽快，因为对高手而言，余下的进程早就了然于胸，再撑下去只是自取其辱。但有时候我们也经常会看到，明明胜负已无悬念，有一方也会将棋撑得满满的，希望通过对方的失误挽回局面。这种情况棋迷戏称它为“茅坑流”，韩国人比较擅长。

围棋的撑是规则所允许的，看起来虽然不太爽气，毕竟斗志可嘉。但做企业和做投资我觉得是不宜撑得太满的。围棋输一局还有下一局，企业撑得太满，要是爆了，就很难有下次机会。

但不是说创业要破釜沉舟，要置之死地而后生吗？没错，早期的创业企业当然要这样，你得尝试各种可能性，但如果你已经扬帆出航了，那平稳安全才是关键，你得保证不死再去寻求精进。

而且，我也不主张企业在任何时候用到“撑”这种手法。无论是面临危局，还是艰难起步，更恰当的方式应该是“挺”，就是曾国藩将一生成败荣辱归结为一个字的“挺”。

对这个“挺”字有很多解读，但大家最认可的是李鸿章的僚属吴永的理解，他说：“予当时听之，意用何在，亦不甚明白；仔细推敲，还是曾公说得好：大抵谓天下事在局外呐喊议论，总是无益，必须躬自入局，挺膺负责，乃有成事之可冀。”

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