2022年7月14日 星期四，疏附 晴转多云 18/27。

零

美国经济的困境多半是自己做的。那么好的资源禀赋，一手好牌打的稀烂，怨谁？任性的美国有些忘乎所以，甚至连天王老子都没放眼里。他们闯了那么多祸，结果都让他人背过，他病了别人吃药。这种情况是不可能长久，更不会永远。

疯狂意味着灭亡，强势并不意味着强大。进来美国的为所欲为被强调不合时宜，似乎有了不同声音，早已习惯了坏脾气的美国的世界来说，好像不那么情愿了，可以有了另外的可能。不那么协和的声音的存在，一再出现的异样证明，有了另外的基点。

一

增长前景持续恶化 美国经济面临衰退风险。

国际货币基金组织12日发布最新预测，下调2022年美国经济增长预期至2.3%，认为美国避免经济衰退越来越具有挑战性。这是该机构一个月内第二次下调美经济增长预期，凸显美国经济增长前景恶化。一些经济学家认为，在通胀持续高企、美联储加速加息背景下，美国经济频亮“黄灯”，衰退只是早晚问题。

衰退提前来临？

美国亚特兰大联邦储备银行8日公布的最新预测显示，今年第二季度美国实际国内生产总值（GDP）环比按年率计算将萎缩1.2%。美国商务部6月底发布的最终修正数据显示，今年第一季度该数据下降1.6%。如果预测成为现实，意味着美国经济已陷入技术性衰退。

方舟投资公司创始人兼首席执行官凯茜·伍德日前接受美国消费者新闻与商业频道采访时表示，她认为美国经济正处于衰退之中，库存过高是一大问题，在她几十年投资生涯中从未见过。

美国企业研究所经济学家德斯蒙德·拉赫曼告诉新华社记者，美国经济衰退将更早到来。二季度美国经济很可能出现负增长，而连续两个季度负增长符合经济衰退的一般定义。

拉赫曼同时表示，作为研判美国经济衰退状况的权威机构，美国全国经济研究所通常要经过数月衡量之后才会给出正式判断，短期可能不会急于宣布美国经济已陷入衰退。

经济频亮“黄灯”

美国供应管理学会本月初发布的数据显示，在供应链瓶颈持续、通胀高企的背景下，6月美国制造业采购经理人指数较5月下降3.1个百分点，显示制造业增速放缓。一些行业的库存很高，销量正在下降。

占美国经济总量约七成的个人消费支出也出现风险信号。美国商务部数据显示，5月美国个人消费支出仅增长0.2%，经通胀调整后出现下降。

《华尔街日报》报道认为，美国民众面临几十年来最严重的通胀局面，而收入却未能跟上物价上涨步伐，影响了消费支出。

美国智库彼得森国际经济研究所一篇分析文章认为，美国6月就业市场相对强劲，但劳动参与率有所下降。劳动力市场之外，其他经济数据令人担忧，显示经济可能走向衰退。

担忧普遍升温

不少经济学家认为，在高通胀背景下，美联储更激进货币政策将美国经济推入衰退只是时间问题。美联储主席鲍威尔6月下旬出席国会听证会时承认，美国经济存在衰退可能性，实现软着陆将非常具有挑战性。

自3月以来，美联储已三次加息，将联邦基金利率目标区间上调至1.5%至1.75%之间。在6月的货币政策会议上，美联储加息75个基点，是自1994年以来最大幅度的单次加息，其控制通胀的迫切性可见一斑。

彼得森国际经济研究所所长亚当·波森对新华社记者表示，如果将本轮加息周期结束时的利率水平从3%左右上调至4%以上，可能带来经济衰退。

德意志银行经济学家日前预计，美国经济将于2023年年中开始陷入衰退，失业率将在2023年第四季度达到5.4%的峰值。英国《金融时报》调查显示，近70%受访经济学家认为，美国经济将于明年陷入衰退。根据彭博社经济部6月中旬发布的预测，美国经济到2024年年初出现衰退的可能性高达72%。

拉赫曼告诉记者，在经济放缓、金融市场陷入困境、美联储政策立场强硬的情况下，美国经济衰退概率非常大。两年期和10年期美国国债收益率已再次出现倒挂，这是经济衰退非常可靠的前瞻性指标。

二

9.1%！美国通胀创40年新高，拜登：“令人无法接受” ，美股跌声一片，美加息步伐或加快。

当地时间7月13日，美国劳工部发布最新物价数据， 6月CPI同比上涨9.1%，为1981年11月以来最大增幅，而环比则上涨 1.3%，创2005年9月以来新高。具体来看，能源价格同比上涨上涨 41.6%，环比上涨7.5%；而占 CPI 约三分之一的住房成本同比上涨 5.6%，环比上涨 0.6%。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI上涨5.9%，环比来看上涨0.7%。

通胀数据公布后， 美国总统拜登表示，美国6月通胀数据“高得令人无法接受”，但考虑到最近汽油价格的下跌，CPI数据已经过时；将给美联储提供必要的空间以应对通胀。

在金融市场上，在高于市场预期的CPI公布后，美元短线走强，原油与黄金价格下挫。美国国债大跌、收益率飙升。随后开盘的美国股市则出现下跌。

截止发稿，道琼斯指数跌288.22点，跌幅为0.93%，报30693.11点；纳斯达克指数跌94.52点，跌幅为0.84%，报11170.21点；标普500指数跌33.74点，跌幅0.88%，报3785.06点。

美联储或加快加息步伐

6月通胀数据持续火爆，可能促使美联储在本月会议期间再加息75个基点。美联储已经在6月的议息会议上将基准利率上调75个基点，至1.5%~1.75%的区间，这是1994年以来最激进的一次加息。

美联储两名官员最近发表声明称，美联储很有可能在7月份再次大幅加息，或许还会在9月份加息，即便加息会令美国经济放缓。

其中，美联储理事克里斯托弗·沃勒明确表示，如果美联储要履行其抗击通胀的职责，并达到市场的预期，加息是必要的。“我肯定支持7月再加息75个基点，9月可能加息50个基点，然后再讨论是否降至25个基点。”沃勒表示，“如果通胀似乎没有下降，我们就必须采取更多措施。”

“通货膨胀是对经济活动的一种税收，税收越高，它就越抑制经济活动。”沃勒补充说，“如果我们不控制住通胀，通胀本身就会让我们在未来陷入非常糟糕的经济结果。”

圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯·布拉德则表示，抑制通胀最好的办法是现在迅速采取行动，然后再评估加息带来的影响。

分析师同样预期美联储将在本月的议息会议上大幅加息。分析师克里斯·安斯迪指出，无论从整体数据还是核心数据的环比涨幅来看，这都是一个显著的涨幅，这了巩固美联储在7月会议上加息75个基点的预期。嘉信理财的莉兹·安·桑德斯说：“除了美联储必须在短期内采取更积极的措施并压制需求外，这没有任何转机。经济衰退已经不可避免。”

美国经济前景暗淡

国际货币基金组织（IMF）12日将2022年和2023年美国经济增长预期分别下调至2.3%和1%。这是今年6月以来IMF第二次下调美国经济增长预期，凸显美联储加息应对高通胀背景下美国经济增长前景恶化。

6月下旬，IMF将美国2022年经济增长预期由4月份预计的3.7%下调至2.9%，2023年增长预期从4月份预计的2.3%下调至1.7%。

IMF执行董事会此前发表声明说，由于前所未有的货币和财政政策支持，美国经济已从新冠疫情冲击中“迅速恢复”，但快速反弹伴随着“广泛的通胀飙升”，对美国和全球经济构成“系统性风险”。

摩根大通首席执行官戴蒙称，美联储对今年通胀率将为4%的预测“过于乐观”，经济衰退可能性增大，欧洲和美国经济软着陆的可能性越来越小。关于欧洲，戴蒙称，德国由于依赖俄罗斯天然气，最容易受到当前挑战的冲击。

与此同时，投资者将密切关注第二季度企业收益。多家大型银行将于本周发布业绩报告。摩根大通和摩根士丹利定于周四开盘前公布财报。达美航空公司周三收盘前公布财报。