本轮行情自7月下旬启动以来，上涨3个月，涨幅近400点，历经三波上涨，三次调整。当下进行的正是第三次调整，本次调整与前两次调整不同，它打破了本轮行情以来形成的三个牛市特征，预示着大级别调整的到来。

一是每月下旬新股申购阶段大盘上涨的特征被打破。下半年以来，每月都有新股发行，基本上是上旬公布新股发行计划，下旬实施新股申购，公布新股计划时大盘下跌，新股申购时大盘上涨。7月下旬、8月下旬、9月下旬，三次新股申购阶段，大盘均出现大幅上涨，指数上台阶。然而，10月下旬—本周四三只新股申购时，大盘并没有依惯例上涨，反而是大幅下跌，指数破位，盘中跌破2300点整数大关。

二是调整不触及前次调整区域的特征被打破。8月份和9月中旬的两次调整均没有触及前次调整区域，在距离很远之处便结束调整，重新上涨。本次调整不仅触及第二次调整区域，而且深入其中，大有击穿第二次调整区域之势。

三是调整不破30日均线和10周均线的特征被打破。前两次调整基本上都是在20日均线上方调整，偶尔触及30日均线，但都没有跌破，10周均线更是没有触及。本次调整不仅跌破了30日均线，而且击穿了10周均线，大盘上升趋势遭到破坏。

三牛市特征被打破说明本次调整不是一次普通的调整，它不仅是对第三波上涨的调整，更是对本轮行情的一次总调整，带有行情总修正的意味，是一次大级别的调整。第一调整目标位2300点已经实现，第二调整目标位将考验2267点—2268点跳空缺口的支撑力度。在大盘调整、经济下滑之际，投资者可采取防御性投资策略，重点关注三类股票：一是受益于保增长政策的高铁、核电、棚改、水利等基本建设板块，二是受益于改革政策的国企改革、土地流转、军工等投资主题，三是长线走牛的次新、高送转预期、业绩高增长等股票。