S股在我国是指尚未进行股权分置改革或者已进入改革程序但尚未实施股权分置改革方案的股票，在股票名称前加S。此标记从 2006年10月9日起启用，从2007年1月8日起日涨跌幅调整为上下5%。该政策目的在于推动尚未股改的上市公司尽快股改。

股权分置改革在一定程度上的延误并不影响S股本身的价值判断，其具有一定程度的投资价值。一是存在潜在重组利好。从历史经验来看，对于部分亏损严重的未股改的S股来说，通常是重组与股改结合进行。二是具有壳资源价值。虽然中小板和创业板开启，但上市公司的壳资源仍然宝贵。三是具有稀缺性。目前沪深两市未能股改完毕的股票只有8只，物以稀为贵，S股通常会受到资金的关注。四是具有含权性。在股改中非流通股股东按照惯例需要向流通股股东支付对价，S股所隐含的股权价值不能忽略。五是部分未股改个股具有业绩支撑。在目前尚未股改的8家上市公司中，S上石化、S前锋、S佳通等具备较好的业绩，估值并不高。

随着股改进入尾声，S股行情精彩纷呈。从去年底启动至今，S板指数累计涨幅达到58.58%，其中今年5月份上涨16.06%，6月份至今涨幅达到2.12%。相关概念股走势强劲，S仪化、S上石化、S中纺机、SST华新等暴涨，甚至于连续涨停板。在大盘深幅调整之际，S股成弱势明星，集体活跃，鉴于S股所具有的重组、含权、稀缺、壳资源等特性，将会给股价带来巨大的想象空间，市场资金对S股追捧由来已久，或掀起新一波寻宝行情。