【凯美特气重磅利好：与河北唐山迁安市签订“清洁城市”战略协议，成为大气雾霾治理第一股】凯美特气与唐山迁安市签订“清洁城市”战略协议，重大意义有三：◆1，从以前的企业合作（只要是石化炼厂合作）升级到与城市的打包合作，如此项目做为标杆项目，可迅速的在唐山、河北甚至全国复制。首单在“环北京经济圈”的唐山迁安开花，意义重大；◆2，从单纯的尾气回收升级到综合城市大气雾霾治理，迈出了从石化到钢铁的重要一步，将来可作为空间更大；◆3，布局了重要的“氢能资源”，钢铁尾气多为氢气，氢气为将来重要的战略品种，宝钢焦虑尾气可供100万辆燃料电池汽车。预计迁安项目年氢气可回收量3亿方以上（2.7万吨以上，可支撑27万辆燃料电池车，凯美现有长岭1700吨，安庆3000吨），10亿元以上价值。如此协议执行顺利，凯美特气则可获得重大平台能力上升。

（一）唐山迁安选择凯美特气的原因：北京周边大气污染严重，官治雾霾得升迁，企治大气得发展，顺势者得生存。《京津冀及周边地区落实大气污染防治行动计划实施细则》以及近期北京实施的最严大气标准，直接把矛头指向雾霾。唐山迁安盛产钢铁，产量4000万吨以上，世界城市排名9-11位，国家百强县19位，重工业城市排放达，污染大，企业排放比较混乱。凯美特气擅长尾气回收，尾气到了凯美特工厂可以一站式“吃干榨净”，绝无二次污染，而且可以有效回收利用，变废为宝，从经济、政治上来讲都是最优选择。中科院唐山院作为唐山的智囊机构，经过全国范围内的考察，最终选择凯美特气。

如凯美特气把此标杆项目做出示范效应，仅唐山、河北即可成就重量级公司。“世界钢铁看中国（8亿吨以上）、中国钢铁看河北（3亿吨以上）、河北钢铁看唐山（1.2亿吨以上）”。凯美特气在战略上抢到了最好的局势。

（二）合作的主要方式与后续计划。◆1，政府主要负责：引导、责令当地企业把尾气交与凯美特气综合高效利用；给予土地、税收优惠、财政补贴。◆2，凯美特气主要负责：尾气的提纯、液化、合成、销售以及当地的就业。按照唐山市与中科院唐山院的计划，迁安项目为在唐山的试点，则在唐山迅速推广。计划14年底部分项目启动建设，三年内覆盖主要工业尾气。

（三）治理雾霾的方法（详见深度点评报告）：主要针对焦炉、高炉、转炉尾气实施全额回收（现在大部分利用方式为燃烧，一是经济性较差，二是造成二次污染）。凯美特气可以付出热值成本回收尾气，分离成高附加值产品后市场价格卖出。焦炉的尾气H2（50%左右）、CH4（25%左右）；高炉的主要成分为CO（25%左右）；转炉主要成分主要为CO（68%左右）。

（四）实施计划与对上市公司的影响最保守估计投资10亿元以上，项目达产后可贡献10亿元以上收入/年，1.5亿元利润/年。公司13年的收入为1.87亿，利润5400万。预计14年收入4亿元左右（安庆和岳阳项目的达产），利润1.4亿元。因此，若迁安战略协议得到执行，对上市公司会有重要影响。

（五）公司长远战略公司的核心立足点有三个：◆1，大气治理战略：以石化、钢铁为契机，实施可燃气回收，必要情况下可以实施后端合成化工产品。已经布局多点（长岭、安庆、惠州、海南、福建、新疆等），在治理雾霾的同时有一定的经济性。◆2，氢能源战略：氢气为将来重要的能源品种，公司现在已经有多个资源（长岭、安庆、惠州、海南、河北迁安），在现阶段可以把氢气用于石油炼化、金属冶炼等，后期阶段可以用于氢燃料电池。◆3，特气战略：特气为稀有气体，均为进口，公司在氦、氖、氩、氪、氙等已经布局神华项目。

（六）股价评价：公司现有的业务大部分都是出于建设、合同初步阶段，公司价值远没有体现。随着项目的逐步落实，三个方向均为蓝海方向。公司空间巨大。唐山项目的签订，让公司平台能力上升到新阶段，成为雾霾治理第一股。按照14年0.50元，15年0.80元计算，年底前目标价32元。强推！【华创中小盘李大军】