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平安值多少钱

(2021-01-29 21:59:40)

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分类：股市杂谈

估值，严格讲，是一个远期预估下的现值折算，而不是基于短期的基本面做判断，后者只适合短期博弈。

平安过去10年净利润10倍，未来不可能沿着过去的曲线斜率上行。

保险行业预估10-15%复合增长属于中性偏乐观假设，平安做12.5%的复合增长假设，当然也可以做10%的假设。

10年的复合增长一定不是线性增长，而是曲折盘行。长期投资者对于今年受疫情以及公司自身改革导致业绩负增长不需要纠结。

2019年平安高增长不是常态，我们修正2019年的EPS为7.2元，2020年修正为7.8元（实际数据大概率低于这个数值，但强调一点疫情不是常态）。

10年后，平安保持12.5%的ROE稳定水平，增速设6%（类永续增长率），分红率为50%出头。

始终按照10%贴现，扣除年分红股息2%，折现值为114元。

如果前10年按10%贴现，10年后按9%贴现，则现值为152元。

114元和152元的均值133元，当下股价80元，估值修复空间66%。

以上是我个人的经验值。

同时，需要说明一点，10%的贴现率是不低的数值。

股市整体贴现率不到9%。

看到一些投资者喜欢按照短期指标给同行业个股价值排序，尤其是银行股的投资者更甚，我只能笑笑。

短期排序很容易走偏。

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