如果基本面依旧，没有什么明显的变突破：

    当一个50倍估值的个股，如果处于历史的高位，则说明估值可能是高估的。

    当一个50倍估值的个股，如果接近历史的底部区域，则说明估值是合理的。

    前者显然是风险剧增。

    当远期增长率不再辉煌的那一刻，严格讲，是极少能够有个股具备25倍估值的实力。

    远期值得25倍的估值，需要具备类似茅台这样的气质。

    显然，这样的公司并不多见。

    那些新兴行业，当然是不合乎今天的话题。  

    当估值从50倍回落至25倍时，想要不亏钱是很难的。

    如果按照4年一个熊市考量，这样的4年，是非常折磨人的。

    不要傻傻的以为4年算不上什么。

    如果只是从合理估值变成极端低估值的折磨4年，倒也无妨。

    若是前者，就惨了。