集中投资，尤其是低估的集中投资，非常考验投资者。
我过去的十年是集中投资的十年。
低估集中的优势建立在确定性和融资手段，确保最终整体收益率稳定可观。
但弊端也很明显：阶段性的小交易很不方便。
捞不到阶段的波动收益。原因：
一、下跌后融资限制无法再买入。
二、适度上涨后但估值目标位迟迟不到，同时由于个股集中，往往会放弃小幅度的波动交易。
过去十年的集中投资，我基本遵守一个策略，关注起点和终点。做完一个，再寻找第二个。
组合与集中，两者风格差异非常大。
这里讲的组合指的是选择成长性的个股，但是估值优势基本没有或不明显。
成长股的合理估值只是一种表述，很难具体的量化定义。原因在于股价和未来增速的匹配，无法预计。
所以，成长股的集中投资本质上不能够确定投资收益高度。其结果是，有可能高复利，有可能平庸收益率。
我们拒绝平庸，所以绝大多数情况下会放弃集中成长，更不能盲目融资。
但是，通过组合策略，是可以弥补以上缺陷的，并且应对适度的短线波动交易，则更加从容。
优势就会明显。
其逻辑是，不能够确定个股复利高度，但是通过一揽子的组合，是可以平均的。
假设单一个股的复利高度分布区间是10%到20%，甚至更高，那么，通过组合可以获取平均数，即15%上下，再通过短期交易手段，还可以人为的提高复利。
组合的个数适度的多一些，那么获取平均数的可能性更高。比如8到16个股票。
当然，这些个股的基本条件是，具备12%到20%的内在价值能力，至于估值，模糊的合理即可。
模糊的正确，即逻辑。
未来，我们会采取更加优化的策略，其中之一就是一部分仓位采取组合投资。
当然，还需要很多的辅助手段，不再一一细数。
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