严格讲，入市8年多，医药股不是我的重点对象。

    虽偶尔尝试，但也是小仓位以及短期快速的玩玩。

    实际的原因有两点，一，来不及参与，值得我重点考虑的买卖一直存在；二，要搞懂医药股，并非易事。

    但是，最根本的还不是这两点，而是我的顾虑，也就是我今天想说的，是我的错误的观点导致我的不参与。

    以下是我的错误的观点：

    

    全民医保是大势所趋，但中国的财政收入绝大部分用来行政人员的开支（包括公务员、教师、医生）、公共建设、国防建设、落后地区的扶贫等等。实际上，中国的财政主要特征还是吃饭财政。未来医药行业，确实是高增量的行业，但是高增量并不等于高增长，简单讲，医药需求大增，而财政的增长难以支撑医药行业的营业收入高增长，所以医药行业的整体营业收入是难以确保高增长的，国家出于沉重财政负担的考虑，必然会采取最简单的办法，那就是通过行政手段迫使药企把价格下降。本质上，仿制药为主的药企本来也不应该获得如此高的毛利润，国家财政即便想支持也无法做到，人大也不会同意。所以，唯一的出路是降低价格。

    事实上，药企所谓的市场推广费用，都是众所周知的猫腻，不符合三观的经济行为迟早要被消灭。

    昨天的长生生物处罚决定，也是我错误观点的一个最好的诠释。过去，对各种违法企业的惩罚力度是相对较低的，或许是出于保护行业、企业的需要，毕竟中国很多行业需要保护期，企业的发展水平也不高，经济人均量更不高，但是随着经济均量的提升，对各类违法违规的处罚力度必然增大，而医药行业一旦遇上质量隐患，如果参照发达国家的赔偿制度，那是分分秒秒破产的。我想，长生生物已经等于破产，其90亿元的罚款也无力承担了。

    未来GDP增速，你想想好了。

    大规模需求的行业怎么可能远远超越GDP？这不符合数学原理。

    最后，很多医药企业的上市公司估值动不动超过40倍市盈率，参照发达国家，估值降低一半，也是正常的。

    10年后再回头看看，如果估值从40倍下降到20倍，而医药行业营业收入复合增长20%，但是净利润的整体复合增长可能只有10%，你的收益几何？

    当然，个别的药企会有长足的发展潜力，但是，我没有能力找出那个黑马。

    未来对进口药的开放程度会越来越高，药企的压力是增加的。

    任何国外创新药，由于专利期的限制，只能按照进口国的价格遏制而降价，否则失去市场会更加可怕。

    我想，同类的药，国产仿制的降低一半，进口药也必然会同步的下降一半。

    以上零零星星，都是我错误的观点。

    也是第一次，关于医药股的错误观点。

    事实上，我还可以讲很多（但主要的观点已经差不多了），背后的逻辑错误还有更多、更细。

    反正都是些错的观点，你可以反着看。