净资产收益率，是被公认的投资的，最核心、最基础的指标。
那些一概否定PB估值重要性的说法是不严谨的。
只是当净资产收益率不稳定的公司，单凭PB估值确实是不合理的。
当净资产收益率稳定，再结合低市盈率考虑买入，毫无疑问，其结果必然是能获胜的。
但为什么常常会有投资者感到迷茫，效果不好？
关键在于对市盈率的理解和把握。
很多人简单地以为，比如10倍市盈率是便宜的。
事实上并不一定如此。
当股息率极低，增长率没有确定性的正方向，那么从10倍下沉到7倍，再正常不过。晃荡一下，五年以后你会发现，白辛苦一场。
真正的低估建立在业绩稳定性，以及增长的方向为正。
再加上一个评价指标PEG小于1。
其中的增长率应包含股息率。