现金流估值，仅仅适合理论估值，且其估值模型的计算应用不具备可操作性。

    而最实用的估值方式，非市盈率莫属。

    很多投资者对市盈率不屑一顾。

    全盘否定市盈率估值的，更是脑子进水了。

    什么样的市盈率水平较合适？毫无疑问，业绩增长速度和市盈率高度相关。

    较主流的估值方式是PEG，但是熟知估值的投资者深知，PEG估值有它自身的应用限制、且容易对普通投资者造成误解。

    我们引进数学建模，探讨市盈率和增速之间的关联性。

    建模的基础需要建立认可两个假设：

    第一，对于盈利稳定的公司而言，即使保持极低的增长（理论上零增长），我们也可以接受10倍的市盈率。

    第二，对于20%的增速，我们认可25倍的市盈率。这一方面较贴近市场实际，另一方面也是可接受的相对保守的对应值。

    基于以上两点，我们引进数学意义上的增速与市盈率之间的估值公式。公式既要满足上述两点，同时也要具备适度的保守原则，对高增长的估值要有适度的限制。我省略背后逻辑，直接给出我的推导公式，其中增速A%，设定为数值A：

       PE=A*A的算术平方根，再除以6，然后加上10。

    此时，当A=0，市盈率为10倍，当A=20，市盈率为25倍。

     A的最大数值不适宜超过50。当A=49时，对应的市盈率是67倍，此时，PEG为1.37。

    通过该公式，运用数学不等式计算可以推导出，当A约等于24.33时，对应的PEG最小，约等于1.2331。

    从0上升到24.33过程中，PEG呈现由无穷大到最小值1.2331，当A超过24.33后直到49为止，PEG从1.2331慢慢上移至1.37。

    当A超过50，公式对应的市盈率超过67，此时，投资者需要谨慎。

    我之所以排除50%以上的增速，因为50%的增速不可能具备持续性。

    通过以上建模，我们大致得出结论，PEG的上限当在1.37以下。

    通过以上推算，较快速的简单估值，当A大于15时，PEG可直接取1.25。

    增速50%，按照1.25取值，市盈率61倍，由于50%增速不可持续，所以超过60倍市盈率的，投资者需谨慎。