我们常常说，投资的其中一条途径可以是选择优秀合理。

    毫无疑问，这个结论是对的，对于普通投资者而言，也是行之有效的。

    但事实上，投资并非如此这般的简单。

    投资者如果认可、选择这条路径，那么，必须接受未来可能的一种现实：有可能收益率不达预期。

    比如，你的收益率预期是20%的复利，其前提必须是持有的公司能够保持20%的内在价值复利速度。

    如果事与愿违，持有的公司未来只有15%的财富复利创造水平，那么很有可能随着估值的下移，投资者不能够获取15%的复利，甚至极有可能低于15%的复利。

    当然，能够称得上优秀的公司，其长期REO水平和增速应当超过15%，从这个意义讲，选择优秀合理大概率能够实现高于15%的复利收益，但是，无论如何，投资者必须愿赌服输，一旦持有的公司由于各种不确定因素导致未来的财富创造速度低于15%的现实。

    从以上的假设，我们可以再一次的得出老掉牙的投资经典：

    即当优秀公司短期落难的时候，投资者坚信大方向不改变，那么随着估值大幅度的下移，恰恰是极好的买点。