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定性基础上的具体定量只能是艺术

(2018-06-07 09:14:04)
标签：

股票

 分类： 投资之道

    市场中的绝大多数企业，投资者对其未来的业绩增速做预测，是很难做到具体的量化。
    也正是这个原因，导致了股价的剧烈波动。
    我们常常说到市场的情绪，事实上，情绪因素中，最主要是对企业未来的增速预测。
    当然，情绪不仅仅只是包含预测，它还包含了其他的因子。
    但归根结底，最终还是关于企业未来的业绩，或担忧、或乐观。

    只有极少数的行业和个股，在相对稳定的特殊阶段，投资者可以较容易的做出短期的业绩增速预测。
    如2017年的茅台，2017年年初能够预测出60%增速的投资者，应该很少。这样的增速几乎不敢想。
    相对业绩增速的预测，对企业的ROE做预测，则偏差值会小得多，也更容易些。
    比如常年ROE水平保持15%附近的，其ROE提高或降低一个点，而对应的增速偏差可能超过6个点。

    对一家市场主流给予PE估值的公司而言，6%的业绩增速预期差，足以引起极大的股价波动。
    投资者如果在着眼于短期的进进出出，那么难度系数会很高。
    显然，短期的业绩增速定量是不确定的。而长期的定量累计依然取决于定性。定性决定定量。
    所以，投资者把视线放得足够的长，那么，对短期的业绩增速定量的不确定，可以不当回事。

    能够长期维持稳定增速区间（比如15-20%之间晃动）的上市公司是极少的。
    绝大多数上市公司的业绩增速是有较大起伏的，这是考验投资者的最大因素之一。




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