集中持有安全边际的难度超高_融冰之旅戎红兵

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集中持有安全边际的难度超高

(2018-04-21 15:48:30)

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分类：投资之道

分散、组合，属于非集中投资策略，相对简单。

集中持有优秀，可以不顾及持股时间长短。难度不高。

以上两种模式，对我而言，都不是难事。

最难的投资策略中，包含了集中持有安全边际的投资风格。

实践中，短期交易的难度也是超级高的，非常折磨人。但民间确实有高手，做到持续获利。

我们不谈短期交易之难，仅仅谈集中持有安全边际之难。

之所以会出现安全边际，必然是不被市场看好的产物。

既然不被看好，必然有市场悲观的道理，这些悲观因素决定了个股估值的修复时间会很长。

同时，有些具备安全边际的个股，其自身未来的利润创造力具有不确定性，甚至远低于预期。

这一系列的综合因素其实还有(很多因素），决定了投资者必须忍受未来的两个被动：

一是估值迟迟不予修复，时间成本变得过高，并常会丧失其他机会。修复时间过长，复利必然降低。

二是当安全边际的个股被市场认可的时机到来时，还没来得及修复至合理位置，市场泡沫破灭，整体估值再次走向低迷。比如2015年的银行股，还没有等银行股彻底起来，熊市来临，又一次被带到地沟。

集中持有安全边际的风格，常常会有连续坐冷板凳的可能。

但集中持有安全边际，也是考验、锻炼投资者耐心的路径之一。

我可以明确的下个结论，集中持有安全边际的投资者最终都是赚得盆满钵满。

当然，真正的安全边际，必须深刻理解。

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