集中持股的原则：持有的个股，其内在价值是不断提高的，简单的讲，就长期而言，股价会确定性的提高。

    融资的原则：和前面集中的道理是相通的。但是，内在价值的提升应该是杠杆利息的2倍以上。同时，必须确保不可能被平仓，更不可能被爆仓。

    简单的讲，假设融资利息为8%，相当于12.5倍市盈率水平，那么融资的极限是不能高于6.25倍的市盈率。

    至于成长股的高杠杆融资，智者见智仁者见仁了，我不做评价。

    我只举一例：

    这样回顾，假设2012-2013年期间，200元买入贵州茅台，同时保持140%杠杆比率的融资，中间不做任何交易，那么，到了2014年初，时间间隔1年，算上融资利息，当股价跌至125元，净值归零。

    一命呜呼！

    顺便加一句，兴业目前每股净值约19.43元，近2年估值低点约在0.89PB附近，相当于17.29元上下。

    很多时候，有些个股的股价，不是市场大众想象的那么容易跌下去，冥冥之中有一种力量。

    当然，也不是那么容易涨。