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精算之一

(2017-07-21 10:51:35)
标签：

股票

 分类： 投资要事

    假设：
    一个股，每年有若干比率的分红，且未来若干年股价每年上涨15%。
    动态杠杆设定为70%，融资利息6.4%。一年调整一次确保满仓满融。

    计算：
    利息支出：0.7*6.4%=4.48%。
    4.48%/1.7=2.64%。
    若分红率2.64%，刚好覆盖融资利息。
    
    融资持有，年复合收益率相当于1.7*15%=25.5%。
    持有8年，不考虑交易费用，最终的净值为1.255的8次方，等于6.15。
    合计收益率515%。

    如果不加杠杆，则收益率为1.1764（15%+2.64%）的8次方，等于3.67。
    合计收益率267%。

    使用70%的杠杆，获得超额收益248%。

    如果政策没有调整，依然允许140%的杠杆比率，8年持股，理论上净值可以做到10。
    合计收益率900%。
    

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