以下是88的留言：    

   1.预收隐藏的利润完全可以算的出来，为什么要偷懒只给15%预估？

   2.提价没有考虑

   3.2020年产能到5万吨，会不会有个量价齐升的过程，没有考虑？

   4.我和马大哥持有茅台，那是因为看好他利润在未来几年明确能上400亿，至于市值什么时候上一万亿，给多少估值，跟价值投资者有什么关系？

   5.大哥对企业分析不多，喜欢算数，应该是喜欢量化缺少定性分析的模型

   6.融冰大哥这个理性应该超越很多人，但是我不支持卖出茅台，不支持满熔银行股，不过我的意见不太重要，只是经常看大哥文字，回一下而已。

    我的回复：

    1、预售款当中的利润转换占比，我是不敢做基于乐观的确定性的结论，所以只能保守和毛估估。

    2、后面的文章（在看到你的文字前已经写了），已经考虑了提价因素。

    3、正是因为贵州茅台有两条腿，才能够保持优异的复合增长。公司去年制定的五年规划中5万吨目标是理性的。若没有量价齐升，市场也不可能给予贵州茅台25倍的理性市盈率。补充一点，很多投资者在思考贵州茅台的时候，喜欢套用过去十几年的历史业绩增速水平，这是不理性的。未来长期保持过去的增速是不可能的。主要理由是GDP变了。

    4、持有贵州茅台是一个非常不错的选择。未来利润如何，我有自己的推算，或者是预测。过去也有文章。

    5、对企业的定性分析，我的理解，是有限度的。贵州茅台这样的企业根本不需要去定性分析，我一直坚持贵州茅台是A股市场数一数二的公司。所以，我一般不会轻易的去分析企业未来，尤其是反映在文章上。事实上，我自己的笔记本中有太多的具体分析，但是我认为不便于拿出来分享，因为无论如何怎么样去分析，永远是没有穷尽的。就连银行股，我也不喜欢细细的分析，因为涉及面太多。变量太多，我最终选择了简单。很多人在思考贵州茅台的时候，是有很多思维缺陷的，包括董宝珍，这是我的大实话。简单的举例，假设贵州茅台出厂价提价到999元，数量会怎么变化？假设提高到1200元，市场销量又会怎么变化？

    6、不卖出贵州茅台的投资者，一般来说，除了交易高手，一定会比卖出的投资者获利更多。理由很简单，看到明白和看不明白的区别。我在银行股上赚的钱，靠的也是不卖出的策略。谢谢你的提醒，你不支持银行股的满融。这个建议还真没有错。但是对我一定是个例外，理由有点奇葩：安全基础上可以确保赚大钱的。还有个隐隐约约要的理由，由于年龄的制约，容不得自己不赚大钱，必须成。