首先强调一点，目前的融资新政依然没有谢盖过去存在的不合理性。原因？当然是既得利益。

    融资政策制定者本质上迎合了券商的利益。比如：

    6个月还款、基准利率和融资利息未同步下调、人为设置担保品抵押和现金抵押的不同逼迫投资者做交易。

    真正合理的政策应该取消上述障碍。但这一次依然没有改变，可见既得利益的势力之强。

    新政提高融资担保比率主要是为了稳定市场，避免先前出现的连续的千股跌停。

    虽然50%提高到100%，对我个人而言差别是巨大的。保证金比率无论怎么变化，至少还是公平的。

    对保守的融资客而言，融资新政没有任何影响，因为有些融资客的杠杆率低于50%。

    真正影响的，是我这样喜欢在个股底部使用的高杠杆投资者，比如超过100%杠杆。

    那什么样的股价是某个个股的底部？这个思考和判断非常重要，也是融资的关键点。

    没有真确判断的基础以及无后续应对补充保证金的融资者，依然面临过度暴跌的伤害。

    底部判断的真确性会严重影响融资成功和失败，直接关系到融资者的投资收益率。

    个股底部的判断，还是有据可循的，尤其是严重折扣的便宜股，比如银行股。以浦发为例：

    去年9元以下、今年一季度13.5元、本轮暴跌至12元。

    理由很简单，今年中旬按照15元做平衡线，跌10%左右就是正常调整的幅度，跌20%左右就是暴跌的幅度。

    有人说15元的浦发、招商、兴业跌幅可以远超20%，甚至可跌50%，那是因为你小看了资本大佬的底线。

    当然，市场是真的非理性的，但是对市场非理性的预期和融资并不矛盾。

    战略上保持谨慎，做好一切准备；战术上保持该激进的时候必须出手。

    安全的融资操作，第一，如巴菲特说的4毛买1元；第二，需后续资金做应对。还可以加第三点：分账户操作。