从业绩考量，交易应该是A股这个特殊市场中，投资者获得超出常规收益（比如指数涨幅）的最难、最高境界。

    本质上，所有的投资者都是交易者。但我说的交易是相对长期持股不太动的风格而言的交易行为。

    为什么说交易是最难、最高境界？因为好的交易确确实实可以额外的增加高收益。

    巴菲特不做交易，也难以做交易，从客观上讲有美国的税收制度和自身资金规模的限制原因。

    纵观优秀私募，高收益不是简单的通过长期持股获得的，大多数是通过适当的交易累计获得的。

    反过来，当投资者不具备相应的能力而采取频繁交易风格时，结局大多是不会有好的起色。

    事实上，我周边也有极少部分个体投资者采取频繁交易的模式确保长期获得一定的高收益。

    这样的交易者，俗称市场的“老手”。如果能够把资金规模做到足够大，也可以称之为“高手”。

    在我看来，个体投资者中的“老手”如果无法突破管理至少超1000万元资金门槛的，不能称之为真正优秀的交易者。更严格的讲，甚至不能达到管理亿元、几亿元资金能力且可以通过相对频繁的交易而额外增加收益的，都不是我说的优秀交易者。

    单纯的从管理资金规模而言，几亿、几十亿都算不得是难事。

    因为只要具备合理的投资理念、有效的投资体系策略、良好的心里素质，丰富的市场经验、足够的社会阅历等等条件即可。

    事实上，大多数私募管理人，充其量只是具备上面说条件中的某些条件而已。

    大多数私募的共同特征就是敢于管理，而不是真正具备远高于普通投资者的资金管理能力。

    这或许和人的性格有关。实际生活中，各行各业都有类似敢为天下先的胆大的人，最后逃不出喜忧参半结局。

    真正能够做到全面的私募管理人，也只是极少数极少数。这一点，我们可以从历年的私募管理人的长期业绩得到证明。

    至于公募基金管理人，大多是先天的制度优越造就的，并非都是基金经理人的能力非得有多高。

    公募基金经理人是贵族，是在一大堆内部从业人中选择相对优秀的，而不是从草根中引入优秀管理人的机制。

    真正的交易者，除了上述条件之外，还需要对A股市场特征的大彻大悟、足够的敏锐性、对市场短期情绪的高度把握能力。

    真正的交易，只能出小错、绝对不允许犯大错。

    徐翔，可以称之为交易者中的高手。

    从这个意义上讲，普通投资者更应该去追求做一个长线的资产管理者的目标。

    从股市的长期结局看，能够做到稳定持续的复合收益已经非常不容易。