券商，今年以来表现平平，尤其是五月份以后，没有什么反弹，处于一路下跌。

    以中信证券为例，从4月份的38元高点最低跌至20元，跌幅达47%，几乎腰斩。

    回顾中信证券去年最低价约10元，目前20元位置，实际年涨幅和上证基本持平。

    可见，投资者对中信证券的看多和看空，已经达到或即将达到了平衡点。

    去年中信证券最低估值约为1.25倍静态市净率。

    考虑到上证涨幅，参照浦发从0.72倍市净率回升到目前的1.1倍市净率，估值幅度上涨了52.7%。

    那么，中信证券的低点大致可以判断在1.25*1.527*一季度净资产9.44元=18元附近。

    参照理由：考虑到下半年市场成交量的不确定性，但中信证券上半年的业绩贡献足以使全年业绩好于去年。

    保守估计，未来一段时间内，从去年低点计算，中信证券也可以达到和浦发银行相近的上涨幅度。

    结论：即便市场对券商股的预期进一步看空，但中信证券的下跌幅度已经有限。中信证券具有可操作性。

    操作性指的是通过分步建仓，逐渐降低持仓成本，保证获利的概率大于亏损的概率。

    看我博文的投资者会有疑虑，前期不是说券商股不好吗？

    物极必反嘛，股价便宜了就会有机会，何况，我说的可操作性，是有层层的预防措施的。

    A股，常常是物极必反的试验地。

    交易难吗？难！也不难。

    看你有没有水平和想法。

    我暂时没有想法。