苏宁电器从2月19日以来，仅仅16个交易，若按收盘价计算，跌幅已经超过30%，可见跌幅之大。

    2月19日，苏宁收11.37元，成交36.7亿。其中，当天融资买入6.77亿元，约占18.4%，创今年融资新高，可见股民追涨情绪之高。

    A股市场太多的股民不会改变追涨的习惯。严格的讲，追涨只适合少数人，大多数股民是无缘追涨的。

    我坚信，这当天融资的股民队伍中，绝大多数股民是不理性的，即便是短期交易者也是不理性的。

    融资是一个非常严肃的投资话题，绝非一般投资者能够玩的东东，尤其是对融资规则都没有深入思考的投资者，更是不能轻易做融资的。

    我写过很多关于融资的博文，希望有心融资的投资者多看看我的相关博文，一定会对你有所启发。

    我对当前融资买入苏宁的投资者只能说：“在这样的价格下，你不应该盲目融资买入苏宁。”

    即便是本金买入苏宁的长线投资者，也必须做好仓位控制，绝不能轻易拿出100%的资金单一持股苏宁电器。

    不能盲目融资买入苏宁的理由如下（短线激进的交易者除外）：

    首先，短期股价难以预测。过于乐观的预期更是投资者要回避的，任何时候都不能轻易盲目。

    其次，估算苏宁电器未来的赢利有多大，未来估值上升空间能不能支撑融资利息。

    第三，如果出现极端情况，投资者能不能支撑得住，尤其是心里承受极限有多大。

    第四、任何融资交易，不能寄希望于公司未来的利润大增，从而有可能产生股价迅速上涨。消灭这种想法！

    我们来综合分析以上四点。

     乐观的预计：即便苏宁的转型能够在未来2、3年时间内能够快速成功，并且其赢利能力也逐渐恢复曾经的辉煌，那么三年以后苏宁电器股价能够达到多少？假设三年后公司净利润突破历史最好记录的48亿元，每股收益达到0.60元以上，乐观的给出30倍市盈率，股价18元。

    你还能够愿意在11元出头的价格融资买入吗？要知道，三年的融资利息、换手交易等综合成本合计达到30%以上，约3.5到4元左右，到时候你的实际持股成本是14-15元上下，你有多少利润？三年投资仅仅只有20-25%的利润而已。

    如果预计公司的发展是中性的，甚至是悲观的预期，这笔投资账已经用不着我来计算了吧？

    事实上，想通过融资而长期持股的投资者，在融资前必须要想明白上面的道理。

    简单的讲，选择融资交易的原则：

    一、标的公司的净资产回报率要远远高于利息及其他综合成本支出。

    二，股价在净资产附近，当然，最好是低于净资产。

    三、必须有一定的业绩增速，至少超过10%。

    四、熟悉适当的交易策略，同时做好融资资金的控制，并且适当的锁定融资仓位的波段利润。