投资者如果长期持有某个股票，但偏偏遇上连年持续的股价下跌，真是屋漏偏逢连夜雨的滋味。

    上证指数从2010年初3289点到2014年春节前的2033点，四年时间打了个0.618折，好一个黄金分割点！

    我的投资体系是考虑资金利息的。每年按7.5%的利息折算，四年股价不涨就意味着成本上涨了30%。

    如果把上证市场整体看成一个个股，那么，这个个股的市值只剩下黄金分割的折扣了。

    假设2010年年初投入10万元，加上3万元的利息合计成本13万元，目前市值6.18万元，综合亏损率达52.5%。

    我们再设定两种情形：

    一、3年后上证指数涨至3478点，初期10万元的投入市值变为10.57万元。而加上利息合计成本15.25万元。

    二、3年后上证指数涨至6124点，初期10万元的投入市值变为18.62万元。而加上利息合计成本15.25万元。

    可见股票市场真不是随便可以玩的，尤其是什么也不懂的股民，最后的结局很可能是“惨”字一个。

    如果6年之后，上证指数涨至10000点大关，那么市值也只仅30.40万元。而加上利息合计成本17.5万元。

    如果真的是6年之后上证指数涨至万点，不算利息，十年时间倒有12%的复合收益率，也不算差。

    但你想象一下，这样的可能性有多大？关键问题是你还能扛得住吗？

    可见投资的切入点如果选择得不好，极有可能等回本并略有收获的时候，投资者已经人老珠黄。

    48元买入中国石油的教训可不是开玩笑的。

    我的一位好朋友在四年之前花近20元的股价买入金风科技，因为被深套一直持有。

    这是我看到的活生生的案例。我不知道朋友能不能最后获胜，至少我是没有信心的。

    而我朋友同样不见得有信心，朋友只能寄希望于少亏一点钱。

    所以，投资者一定要避免人老珠黄的悲惨结局。

    接下来说第二层意思:投资者应保持半梦半醒。

    梦，就是梦想，更是信念。但这个梦想要建立在科学合理的基础上，绝不能是空中楼阁式的梦想。

    醒，就是清醒。时刻保持清醒的头脑，懂得市场往往在很长时间内和你的预期会出现非常大的分歧。

    半梦半醒是要求投资者既要有坚定的信念，相信价格最后一定会反映价值。同时，更要明白投资过程中会有预想不到的风险。

    在我看来，半梦半醒最大的实际意义在于，一旦遇上极端的低估要敢于加仓，即便没有了钱也要融资买入。

    要知道历史上的绝大多数极端情况出现的时刻，都会在不长的时间内股价出现急速反弹。

    这样，你只要卖出的融资仓位，保留原来持有的好仓，也足以让你的投资收益获得保障。

    这就是投资实践中的“半梦半醒”策略。真正的做到进可攻、退可守。