以下内容是我在去年11月5日发给一位北方好友的纸条：

    知道你曾经持有古越龙山，所以一直不敢扫你的兴。说实话，之所以写这篇博客，主要出于对你的提醒，也是我想了好久才提笔的。文中的北方指的就是你。古越龙山终究还是有支撑的，实际的东东还是超过账面资产的。关键在于黄酒股不是非常优秀的投资标的。放弃或不放弃古越龙山都没有关系，清楚才是最重要的。

2013-11-05 10:23 [删除]

    上文中说的那篇博客，是指我去年11月4日写的《漫谈古越龙山》。

    客观的讲，古越虽是黄酒中的知名品牌，但一直不是长线好标的，因为净资产收益率和业绩增速不理想。

    我理解的好标的是指净资产收益率和增速较理想（达到15%以上），同时股价相对便宜，且权益的增加速率远高于资金利息率。

    投资这样的好标的足以让你天天睡个安稳觉，用不着太过于操心。

    今年1月14日，不算可怜的分红，古越龙山已经创出四年多来的股价新低。

    去年11月5日，我之所以要提醒好友，是因为当时古越龙山的跌至10元大关附近和以往的跌至10元附近时的大环境有明显的区别：

    一是领头羊贵州茅台早在9月初再次开始急速下跌。二是古越龙山基本面本身就一般般，难免不被拖下水。

    股市常呈现这样特点：一旦某一个行业被市场边缘化，股价短期内难以起色。而整个酿酒板块早已经被市场边缘化了。

    以往古越龙山每次接近10元的位置以后，相对调整的时间用不着太长，没过多久股价总能够有所反弹。 

    虽然古越龙山股价已经创出四年新低，但在最近四年当中有没有理想的投资机会呢？答案显然是肯定的。

    事实上，只要运用合理的投资策略，照样可以让你赚到足够的收益。我想今后同样可以利用相同的投资策略继续在古越龙山上赚到较大的收益，只是有可能等待反弹的时间需要久一些。

    很明显，10元的股价是投资古越龙山的起步价。在这个价位，你不能太理想化，不能采用长线的投资策略。

    这个判断的逻辑是：古越股价支撑点不能采用市盈率，而应该是采用市净率做参考。大致是2到3倍市净率。

    投资古越龙山的理性态度是，只要你对股价有个1到2个台阶的落差准备，从10元附近开始买入古越龙山，一旦股价每跌15%到20%左右再次建仓，等待12元-13元左右的价格到来，压根儿就不是问题。

    市场先生总是那么的贱，也是那么的大度，常常给你暴饮暴食的机会。

    事实上，运用这样的策略，在最近四年当中投资古越龙山依然可以做到200%以上的投资收益。

    我为什么要提醒各位在古越龙山投资上运用这样的投资策略，关键原因是不能把古越龙山估值看得太高。

    具体的逻辑是，古越龙山的业绩实在太普通，业绩上几乎没有可圈可点之处，基本无亮点。

    但反过来，为什么可以看高至12元到13元呢？因为古越龙山还是有些隐形资产的，估值摆在那里。

    不同个股的不同属性，决定了应该采用不同的投资策略，希望投资者引起足够重视。

    顺便对昨天的关于贵州茅台的博文做个说明，很多读者误解了我的本意。

    我的本意不是为了谈贵州茅台的股价最低点预测，而主要是谈投资策略的重要性。