我是从来不参与新股申购的，因为我觉得几乎所有新股的发行价格都是坑人的。

    机构之所以参与新股发行，是因为钱不是自己的。

    新股发行改革一直以来是个老大难。

    真的难吗？一定不难。

    之所以变得难，是因为各方都有利益瓜葛。

    最后，散户注定成了新股高价的牺牲品。

    这一点我不会觉得惊讶，散户也想刀上舔血，都是自己找的。

    回顾海普瑞：

    2010年5月，海普瑞新股发行时大股东股权3.6亿股，实际净资产是6.09亿。

    新股发行4010万股，每股发行价148元，刷新了A股上市公司发行价的最高纪录，募集资金59亿元。

    而根据招股意向书，海普瑞募集资金拟投项目总投资约8.65亿元。

    最后海普瑞超募约50.65亿元，超募倍数逾6倍。

    新股发行后，大股东10%的净资产控股了近90%的股权，海普瑞上市，造就了李锂夫妇中国新首富的新神话。

    “海普瑞现象”可以很好的解读了中国A股高价发行及超募的怪现象。

    归纳成一句话：发行机制混乱。

    新股发行价格按照市场化运作，价格高低本身不是问题，投资者自有判断。

    但是作为监管机构，必须要考虑市场出现不理性行为的后果。

    不然，政府设立监管机构干什么用？

    我最简单的说一个方案：控制募集资金。

    一是把募集资金上限控制在公司发行前净资产的一定倍数（比如2倍）以下。

    一个净资产只有6亿元的公司，可以募集近60亿元的资金，明显的不符合逻辑。企业需要进一步的后续发展，完全可以在企业上市后根据自身发展状况进行再融资，这样对各方都有利益。

    二是改变发行数量，按募集资金的总金额作为上限，如果申购价格高了，发行股数降下来即可。

    比如，有人愿意出865元的价格申购海普瑞，可以！就限制发行100万股，让他们去买好了。

    首富产生了，股民可惨了。

    这一切，都是市场发行机制怪胎造就的。

    监管层一定要有共赢的想法。

    利益是靠企业自身经营中去赚的。

    现在最大的问题是大股东靠通过新股发行来赚股民的钱。

    大股东和个体投资者已经不是一条船上的人。

    难吗？不难。难的是私利的心！