从A股的历史上看，一次大的单边调整通常是20%左右，那是在没有两融的情况下的调整幅度。理论上，如果全部股票都是两融标的，融资加大了向上一倍的振幅，融券加大了向下一倍振幅。但考虑到目前不是全部股票都可以两融，那么幅度放大1~1.5倍是完全合理的。所以，相对于之前20%的调整幅度来说，目前调整在40%~60%之间是合理的。

      情绪上大部分股民已经陷入极度恐慌，恨不得每天24小时开盘用来卖出股票。这和在6月中旬之前的疯狂形成巨大反差，记住一句股市真理“绝大多数人一致的想法，一定是错的”。

      从更大的趋势来看，季线刚刚走出一波上涨，目前才刚刚开始第一次调整，那么之后，即便有一个季线级的反弹，也是相当可观的。流动性危机的直接影响是股票卖不出去，那么，既然卖不出去，那总有要形成卖出的机会。

      当然，从操作上来讲，依然不要参与任何反弹，必须形成上涨趋势之后才重新进入，只是到了这个位置，已经没必要恐慌了，因为现在才恐慌已经晚了。