每次茅台酒暴涨，酒厂就要整治经销商，美其名曰：“保量限价”。我就纳闷了，限什么价啊！你就让他们炒嘛！郁金香、沙丁鱼、普洱、玉石、绿豆、大蒜、生姜可以炒，凭什么茅台不可以炒？

  难道茅台崩了，比房地产崩了还要厉害？要把GDP拉下1个百分点？

  茅台飞到天上去和咱老百姓没一毛钱的关系。富人害怕涨价，因为他们喝得起。但老百姓只管“二师兄”涨不涨价。（比如，国家拟投放中央储备猪肉1万吨。1万吨=1000万公斤=1000000万克=100亿克，按人均我可以分到7克，你说，我是一口吃完呢？还是分3顿吃？）

  言归正传。

  今天又发现了一支奇怪的股票，它就是养元饮品。从2019年1季报到中报，前10大流通股东中，清一色的自然人。特别令人称奇的是：1季报是齐刷刷地新进，中报是齐刷刷地增持，好像是有人喊号子，连股东排序几乎都是一模一样。

  但在2018年报中，只有一个自然人，而在2018年中报里，则齐刷刷地全是机构。机构们在一支股票上如此迅捷彻底地集体逃离，我还是第一次见。

   怀着一份好奇心，我查看了一些数据。想知道养元饮品为什么会被机构们无情地抛弃。按照惯例，拉上一个参照物——承德露露。（以下数据均摘自雪球网，如有失误，敬请更正。）

   表1

   股票/中报  营业收入  应收票据和应收账款   存货

  养元饮品    34.57亿元    2164.85万元     8.20亿元

  承德露露    12.57亿元    60.76万元       1.15亿元

   两家公司都不错，承德露露则更好。

   最近又学了一招看财报的本领，就是看看货币资金、短期借款、应付票据和应付账款之间的关系。

   表2

   股票/中报  货币资金  短期借款   应付票据和应付账款  

   养元饮品    9.54亿元   无       5.76亿元

   承德露露   14.49亿元   无       9628.47万元  

   两家公司都无短期借款，很棒！但相对于货币资金来说，养元饮品的应付票据和应付账款显然太多了，这不是什么好事。

   另外，虽然养元饮品的目前的总市值是承德露露的4倍，但货币资金只有后者的一半多点，完败。

   表3

   股票/中报    扣非净利润同比增长   净资产收益率  

   养元饮品     —9.10%           10.70%

   承德露露     3.71%             13.64%

   看来，净利润下滑很可能是机构们集体抛售的一个重要原因。

   养元饮品能否从低迷中走出来，能否重新获得机构们的青睐，这不是我关心的问题。

    我感兴趣的是：机构投资者如此步调一致地清仓这支股票，是不是提前打好了招呼？这个谜底留给时间老人来解开吧。