大师们长期持有茅台、白药、格力、万科、某银行股实现了财务自由的江湖传奇，一直激励着热血青年们孜孜不倦地奋斗。不过，按照惯例，我仍然要给大家泼冷水。今天再举几个“浓眉大眼”，分别是全聚德、苏宁易购、马应龙、佛山照明、思源电气，来反证长期持有的结果。

   本土的价值大师们总是告诉我们：优质的公司，即使在2007年牛市买入，长期来看，也会赚钱。那好吧，我们看看这些股票，2007年牛市买入，持有到今天，结果会是怎样。

   全聚德：巨亏；

   苏宁易购（前身苏宁电器）：大亏；

   马应龙：略赢（10年大约50%）；

   佛山照明：亏损；

   思源电气：亏损。

   10年前，依照本土价值大师们的观点，这些公司不优秀吗？全聚德，北京烤鸭，中华老字号，没有护城河吗？苏宁电器，当年与国美是家电销售双寡头，商业模式不优秀吗？马应龙，中华医药瑰宝，被林药师称为“巨人的品牌、婴儿的股本”的标杆；佛山照明，现金奶牛的杰出代表；思源电气，电器设备行业的知名企业。长期持有10余年依然亏损，为什么？就是因为买贵了。然而，大师是不会告诉你的，他们只会告诉你四个字：优秀，穿越！

  大师们所创造的江湖传奇是有其特殊的投资背景的。时代在变迁，环境在变化，既往的神话难以复制。成功的变量很多，差一条你就成功不了，哪怕其余九十九条你都做到了。

  由但斌、李剑等人创立的中国式的价值投资理论，即“穿越论”，已经成为A股市场的巨大温室，遇到合适的阳光和水分，大批的韭菜就会茁壮成长，继而被收割。在我的记忆中，这种情况发生过四次。即：2007年的大蓝筹行情（死了都不卖，结果不卖的都死了）；2010年的第一次吃药喝酒行情、成长股行情；2015年的国家牛行情、创业板行情；以及2017年下半年——2018年上半年的第二次吃药喝酒行情、白马股行情。