格雷厄姆说过，个人投资者不必指望在成长投资领域战胜机构投资者。一是因为机构具有丰富的金融市场经验和强大的研发能力；二是因为当机构投资者把某些股票作为成长股推荐给你的时候，股价已经充分反映了其内在价值。

      卡拉曼对这个问题做了更具实用性的阐述。他的主要观点是一、作为机构投资者，他们的本性就是通过各种收费“盘剥”中小投资者，他们不可能与中小投资者站在同一战壕的。有人说，投资要有阳光的心态，我认为万万不可，那是与“虎”谋皮。投资要像司马懿那样，小心翼翼，步步为营。周公瑾羽扇纶巾，英姿勃发，标准的阳光大男孩，不耽误输给诸葛亮；孔明先生足智多谋，料事如神，人见人爱的大叔形象，不耽误输给老奸巨猾、具有“狼顾之相”的司马大都督。所以，我认为投资要有戒惧慎独的心理，方能像司马懿那样笑到最后。二、既然把机构投资者当成了“假想敌”，个人投资者就要寻找机构投资者弃之如敝屣的投资品种，而回避那些机构投资者趋之若鹜的品种。比如被评级机构降级的证券，被踢出指数成分的股票，经营遇到暂时的困难或吃官司的企业证券，等等，可能就是我们的金矿。

       我们散户总是愿意被机构投资者的热情所感染，总是被他们挑选成长企业的能力所折服，所以总是为成长股的收益和资产付出高溢价。但是仔细观察的话，你会发现其中的猫腻。

       我看过一位成长型基金经理的采访报道，与其说是介绍投资经验，倒不如说是炫耀打家劫舍的经历。他得意洋洋地向记者介绍如何在2011年撤出了煤炭股，如何在2012年撤出了白酒股，从而成功的规避了这两个品种后来的大跌。我看到这里气就不打一处来，当初你们干啥去了？有几人提醒投资者风险的，不都是高喊黄金十年的口号怂恿投资者蜂拥买入的吗？明修栈道，暗度陈仓，这招够狠的。看完这篇文章，我满脑子浮现的都是黄世仁和杨白劳的形象。

        现在股市回调，马上就有人指责证监会，指责央妈，甚至把所有看空做空的的人都说成是海外敌对势力，真是弱爆了，阶级斗争这根弦儿都绷到股市里来了，你不会上书中央把股市关了吧？

       神车的市盈率还在百倍之上，许多热门板块的市盈率还在百倍之上，这样的股票和板块不降降温，何来长牛？何来慢牛？又如何实现中央经济领域的的战略部署？

       还有一位擅长投资互联网的私募基金经理，向记者介绍自己的投资宝典。她说她买的股票必须是一年内翻数倍的品种，否则不会去碰它。我就纳闷了，市场先生是你姥爷？你说涨几倍就涨几倍？后来在全通教育、朗玛信息等妖股的背后看到了这位基金经理的身影（当然还有其它我们非常熟悉的基金），才明白了她的葵花宝典就是基金联合坐庄。现在这两只妖股的股价都腰斩了，投资者可否汲取了教训？

       真是基金喜洋洋，散户泪汪汪啊！