乐普医疗上市不久，就开始了漫漫下跌之旅，从首日的86元一直跌到7、65元，然后随大盘好转开始回升。

    2011年底，在股价16元的时候，我觉得跌得差不多了，开始介入，越跌越买，越买越跌，终于在跌破9元的时候，意识到自己的判断出现了错误，意识到乐普大势已去，遂缴械投降，停止加仓。目前仍损失50%以上。

    回顾这场惨烈的阻击战，总结出以下四个方面的错误。

   首先是忽视了高成长的戴维斯双杀效应

    单纯从行业发展趋势来看，乐普还是很有前途的一只股票。我国步入老龄化时代，心脏病患者大幅增加，心脏支架的使用日趋广泛，加之医保政策的完善，其市场前景不可限量。

    但我忽视了一点，乐普医疗上市的时候，高成长期已过，业绩增速已经开始放缓，到了2012年三季报净利润负增长10、37%，戴维斯双杀立马显威，加快了其下跌的速度。

    把整个行业的光芒聚焦到一个具体企业身上，然后对大家说：“你看，这个企业是多么地光芒万丈啊！”，这是我们常犯的错误，也是券商、研究员、股评家有意无意间常犯的错误。十个手指哪有一般齐的？再好的行业也有表现不佳的企业，再差的行业也有表现上乘的企业。所以不能因为采用了自上而下的选股方法就高枕无忧了，要不然，那些热衷于“先行业、后个股”的基金经理为什么总是少有跑赢大盘的？

    其次是忽视了大股东和高管的减持

    因为以前手里的其它股票也碰到过大股东减持，但股价基本没有受到影响，有时反而减持后股价还上扬，所以就放松了警惕，对乐普的大股东和高管减持也没当回事。但上次碰到的是小壁虎，这次遇见的是大鳄鱼。乐普大股东和高管近乎疯狂的减持，引起市场一片恐慌，大家夺命而逃，股价一路狂跌。后来才知道，乐普的外资大股东是专做风险投资的PE，挣了钱自然要套现，然后再用套现的钱去投资新的项目。这样的大股东本身就是来二级市场圈钱的，它怎么会和公司、小股东们同甘苦共命运呢？。

    第三是忽视了高科技的风险

    其实，当时我还关注了创业板的另一只医药股：阳普医疗，主要生产采血试管。但我眼高手低，认为小小的试管技术含量低，没有护城河。而乐普生产心脏支架，属高端产品，技术含量高，前程似锦，而忘记了产品更新换代所带来的巨大风险。其实，心脏支架这个领域的竞争是相当激烈的，产品更新快，科研投入巨大，一旦对方推出新一代的产品，你又不能马上跟进，很快就会被市场淘汰出局。

    第四是给予了过高的估值，安全边际荡然无存

    在我以16元介入这只股票的时候，市盈率接近30倍，现在来看，确实太高了，但当时却觉得挺合适的，甚至生怕以后再也买不到这么“便宜”的股票了。可见当时受高成长的流毒影响是多么深！

    前几年，有位以研究“股市春播秋收规律”而著称的博士生导师信誓旦旦地向大家保证：如果你以三、四十倍的估值买一些有成长潜力的小盘股，放上几年，将来一定会收获3—5倍的收益。后来，面对成长股的崩溃，导师不吱声了，可我们的钱包也憋了。导师金盆洗手了？我不相信，一旦牛市到来，他肯定会重现江湖。到那个时候，咱们小股民朋友可要互相提个醒啊。

    有人鼓噪创业板是中国的NASIDAQ，是产生中国微软的摇篮，现在我才明白，创业板是绞肉机，是万人坑，是产生中国“超软”的摇篮。