创业板综指（399102）在8月22日创历史新高，至今离前高1521点再涨10%，最高已达1706点。而创业板指（399006）至今并未创新高，至上周四离历史最高1571点仅有2点之遥。

       这里面有新股发行的很大一部分因素，但今年小市值个股受到疯狂追捧应是主因。

       在创业板市值排名前十中，由于乐视网的持续低迷不振，碧水源重回市值第一宝座。但并不是因为碧水源表现好，而是乐视网表现的更差。其他的除了机器人创历史新高外，基本均在进行箱体震荡。这样的表现也难怪399006的表现远差于399102。

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      创业板指成分股每季度调整一次，现在已进入第四季度，本次成分股的调整如下

   （2014年10月8日调整）

     从调整的个股来看，创业板指第一大权重板块--新传媒中，万顺股份调出，万顺股份市值47亿，虽细分行业归为广告包装，和蓝色光标一类，但后期发展向导电膜倾斜，实际上已不能算完全意义的传媒板块。没有成分股调入，这样看，新传媒板块影响力略有降低。

     第二大权重医药中舒泰神调出，而博腾股份调入。博腾股份在医药中属于CMO子行业，上市公司很少，市场关注较高，市值78亿，相比舒泰神市值66亿。整体看，医药权重变化小有上升。

     本次成分股调整中的大赢家是信息技术板块，共调入4只个股，天源迪科，海兰信，天玑科技，北信源，市值共市值达230亿。而在上次7月初的统计时，信息技术板块市值不足千亿，这次调整后影响力大幅增加。

     本次调整中的大输家是环保，龙源技术，燃控科技，巴安水务都归类为环保，三只个股市值156亿。在7月初的统计时，环保板块市值也不足千亿，个股家数13只，这次调整后，环保板块影响力大幅减弱，以后全靠碧水源和三聚环保撑门面了。

     其他的通裕重工是风电，调出。泰胜风能也是风电，调入。新能源板块变化很小。

    综上，可以看出，环保实力下降。环保整体来看受政策影响很大，也很难成为独挡一面的关键力量。而信息技术的影响力上升是本次最大的变化。信息技术涉及面广，大数据，信息安全，智慧城市等等，但至今仍无大市值个股的出现。后期信息技术板块的变化仍是一个关注重点。

     医药是老生常谈，创业板指数的核心稳定力量。新传媒普遍市值已高，未来何去何从，对创业板指的走势影响较大。盒子受政策打压，创业板最大的定增何时通过，乐视网未来的发展出现迷雾，不管这么说，近期市场对超级电视的关注热度降低，这些都是不稳定因素。

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       下面说下对4季度创业板走势的基本看法。

       创业板指年线两连阳，现在年振幅27%，历史最小年振幅29%。考虑到去年年线大涨，今年小振幅可能性较大。也就是说，现在的年振幅基本完成最小目标。

        现在进入第四季度，季线历史振幅最小为13%。也就是说，如若创业板指数继续保持强势，仅出现较小回撤，季线继续收阳，呈四连阳，创业板指在今年的第四季度要达到1700点。

        反之，如不能攻击至1700点，四季度必然面料震荡，这个震荡逻辑上要有一次跌破60日线的要求。而60日在1400多点，1415点是前期7月2日的头部位置，所以在1400点容易形成技术共振的支撑区域。

       个人认为，4季度利好因素逐步兑现，创业板在经过2年的上涨后，股价上涨的速度已经超过利润增长的速度。在4季度，在经济整体增速下滑的过程中，新一轮年报难免会差强人意，股价也难免会出现震荡。

       年底IPO发完之后，注册制怎么展开，明年IPO怎么发行，这些都仍是不明因素。 

      所以个人认为在4季度，创业板指更容易进入震荡，这个震荡区间在1400-1600点的概率较高。

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      最后统计下创业板的板块结构

      虽然本次调整创业板中信息技术的份额有了一定的上升，但创业板指的2-3-3结构并没有改变。

      对比7月1日的市值情况，见下表

    从上表看，在3个月间，创业板个股新增16家，总市值上升21.2%，已达2.2万亿。

    创业板指环比增长10.3%，市值达1万亿。   但市值前20名环比7月1日仅增加1.4%，可见大多数大市值个股基本没有表现。

     各分类板块中，新传媒板块是唯一一个下跌的板块。当然这里面有万顺股份跳出的原因，但万顺仅47亿市值，加上万顺，新传媒的涨幅也仅1%。

    其他板块表现正常，医药份额占比略有上升。机械板块正常。

    信息技术如减去新调入的4只个股230亿市值，增长18%。也明显超过指数涨幅。

    环保板块虽有三只个股调出，但市值仍有2.8%的涨幅，说明环保整体涨幅也较好。

    一般来讲，大的不涨，小的活跃，市场容易出现反复，创业板指的第四季度守关走势如何演绎，让我们拭目以待。