基本面是里，波动结构是表。

    写此系列文章的目的主要想通过波动结构来记录市场演变的历史。

 

    鉴于个人精力有限，只记录沪深300指数20分钟和日线的波段，故一年有13篇相关文章。

 

    具体分析方法见前文----完美的股市系统结构----如何融合基本面和技术面分析

    http://blog.sina.com.cn/s/blog_b48e58890101ces4.html#cmt_2784717

 

    下图是沪深300指数2011年后的月线振幅分布散点图

    按照上图的离散程度，将月线振幅分为三类。

  （注：和之前略有调整，振幅标准调整为7-12%。鉴于2010年因股指期货上市头一年，振幅偏大，以后统计数据不在包含2010年）
   统计了11-13年的月平均振幅，分别为2011年  8.83%

                                    2012年  9.51%

                                    2013年  8.97%    

                                    总平均  9.26%
   从3年的数据来看，月平均振幅没有明显的趋势变化。整体来看，三年中每年有1次强振幅月，2-3次小振幅月。

   三年的年K线是一阳二阴，所以月K线阴阳比例明显阴线偏多，为62.2%。

   从之前的对日线级别对应年K线的分析中，每年平均有5个日线波段（振幅>9.5%），所以一般来讲，在年线收阴时，一般出现阳月K线，也就是能涨1个多月，基本上算是一次波段行情了。

 

  而在观察月线的阴线下跌的连续程度来看，沪深300指数月线（截止到2014年1月）

                                        四连阴  仅有1次

                                        三连阴      7次

                                        二连阴      5次
                                        上证综指月线

                                        五连阴      4次

                                        四连阴      5次

                                        三连阴      11次

                                        二连阴      13次

   2005年998后，（沪深300指数也是在2005年建立的）已经不见五连阴，所以一般月线连跌三月，日线的波段行情出现的概率较大。

   沪深300已出现二连阴，14年2月份的月线刚开始，但交易日只有16天。

   从沪深300季线看，最小振幅是9.43%，季线振幅低于12%的仅有二次，一次是05年四季度，一次13年四季度。而14年1月的振幅为7.28%，也就是说14年一季度的最小振幅仍未完成。

   以此可以推论，如沪深300指数在2、3月如无攻击2350点的能力，就有继续下跌创前期新低，到2100点的要求。见下图位置

  

   2100点12年底的最低点附近，而2350点也在前期重要位置（红线）。上图中黄线在今年的开盘价附近，并且是关键的颈线位。未来二个月市场总要做出选择，不上就要下。

 

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    以上是季月振幅推论未来演变的关键点位。下面内容主要记录20分钟波段的构成。

    下图是沪深300指数20分钟13年12月和14年1月的走势

    从12月4日开始到1月20日结束的下跌波共运行了389个周期(32.4交易日），振幅点位330点。是自13年统计以来周期最长的下跌波段。

    下图表是20分钟波段统计

    在上表中可以看到，1年中出现周期超过20个交易日的20分钟波段一共3次。而在表左边发现13年波段频率出现较多的有二个月份，分别是3月和7月。这二个月都是在大涨（2月出现688点上涨波段）和大跌（6月出现637点下跌波段）之后的，故可以推论一般大涨或大跌后，市场容易出现反复，表现出来就是波段频率加快，而这些波段往往运行时间低于5个交易日。体现到周线上往往是周K线的阴阳交错反复。

 

   
   下面分析下这次长周期下跌波段出现的主要基本面因素和走势过程。其核心就是IPO重启。

   IPO重启是在11月30日下午，此时市场热度仍较高，沪深300已反弹了5个月，创业板在历史新高位。市场对IPO的政策还没有清醒的认识。随后在12月2日周一创业板暴跌8%，但主板再演跷跷板走势，并借二八切换预期，再次拉升二阳，形成了波段的高点。

   随着IPO新政清晰化，未来上市的家数，时间等信息一步步的落实，市场开始阴跌不休，在这个过程中，创业板继续保持强势，赚钱效应进一步加强，吸引资金从主板迁移到主板，主板走强或者出现强劲的反弹都找不到借口。在12月底超跌反弹预期和国内前容易红盘的效应，市场反弹几日，但力度有限，反弹点位仅72点。

   新年伊始，IPO申购节奏明显高于预期，投资者心理压力加大，指数再次下跌。直到1月17日第一只新股纽威股份上市，大涨43%，靴子完全落地，市场在找到了反弹的借口，在1月20日见底，借超跌反弹，春节节前一贯的和谐气氛，并在21、22日突击上涨，共拉升101点，而周线也收出一根较明显的阳K线。

 

   以下是影响沪深300指数的主力板块走势图对比

    在几大板块中，跌幅排名依次是

                  煤炭   振幅29.5%    跌幅21.4%

                  地产   振幅17.5%    跌幅13.8%

                  有色   振幅17.2%    跌幅13.8%

                  券商   振幅15.8%    跌幅11.2%

                  银行   振幅14.7%    跌幅12.2%

                  酿酒   振幅13.8%    跌幅8.2%

                  医药   振幅6.51%    跌幅1.6%

                  同期创业板指399006 上涨10.7%

 

      可以看到环保的压力对煤炭板块产生的影响，煤炭指数从去年的最高点775点已跌到384点，腰斩。从历史最高1390点到现在只剩个零头。中国神华马上破净，中煤能源净资产6.58元，现价4.4元。A股板块中又一个钢铁板块诞生，煤飞色舞即将退出历史舞台。

      地产板块跌幅第二，招保万金离破净也是一步之遥。房价一直涨，股价一直跌，市场总是聪明的，地产股的走势再预演10年后房地产行业的走势。

      有色不用说，基本和煤炭相似。

      沪深300指数跌了330点，券商最大振幅在15%，下跌11%，相比券商跌幅并不大。一则IPO对券商是利好，二则双融余额突飞猛进券商13年业绩差不了。自国金证券和QQ战略合作后，券商开始分化。而另一个民营上市券商太平洋也走势强劲。今年的沪深300指数的弹性主要还是要靠券商。

      银行，这波下跌对比历史来看并不算小。互联网金融对银行冲击开始显现。而主要冲击对象就是四大行，这次四大行的下跌明显高于其他银行股。

      酒是提前跌了，所以这波有些跌不动了，在赶上过年，所以相对跌的少。

      医药本身不太受行业影响，年底容易估值切换，且主板中能买的板块太少了，所以医药总是抗跌性强。

 

      以上基本上这波下跌中各主力板块的基本情况。

 

      在这波330点的下跌后，出现101点的上涨波，时间仅用了不到4天，因波段走势未确认，故简单分析下这101点波段情况。

      从上图板块走势对比来看，地产，券商，酒在持续下跌后，末期均有提前止跌迹象，所以率先反弹，其中地产，酒力度较大，券商次之。 地产股弹性强，股性活跃，在出现日线攻击阳线时容易拉升这个板块。券商做配合。一般如券商做主力拉升，点位空间要比100点高。

      在大跌后的弱势反弹中，一般是共振产生的反弹波段。共振形成的因素一般由弱势板块严重超跌，有反弹要求，强势板块调整到位，再加上信息点出现。这次的信息点就是新股上市。在以上的板块中，券商还属于调整，因为毕竟低点在抬高。这次101点的波段也基本如此。

 

       新的一年已经开始，而未来的走势永远是个未知数。个人认为，技术的核心不是用来预测走势，把它作为记录走势的手段更有效。这个过程中会出现一些概率问题，如果能认识到，可能会让你规避一些风险，使你的投资锦上添花。