我是一个市场观察者，从内心深处来讲，不是一个积极的市场参与者。面对这么大的一个市场，如何有效的观察市场的演绎变化，是一个难题。

    教课书上讲，证券市场的三大功能：

    一，融资功能。

    二，资本定价。

    三，资本合理配置。

    融资功能在A股市场发挥的淋漓尽致，但第二和第三这个能真正推动中国市场经济进一步发展的功能却总是姗姗来迟。但既然是个自由市场，这些功能总会逐步体现，尤其在未来这二十年。所以写些文字，有些是分析，还有一些是想记录股市的历史变化过程。

    中国股市退市的太少，但是我们可以从沪深300成分股的变化中看到一些新老更替。

    下面是13年沪深300成分股的调整，和14年第一次调整。

    沪深300成分股每半年调整一次，马上要进行2014年的第一次调整。从这一次的成分股调整中，可以进一步看出传统行业尤其以之前煤飞色舞为主的加速退出。

    从上图看以看出，调出成本股的21只中煤炭，有色，电力，钢铁达11只，而调入的仍以医药消费，传媒，电子，环保，为主，其他外高桥，陆家嘴是因上海自贸区。

   对比13年的7月份调整

   这次共调整16只，钢铁，有色，电力，煤炭调出7只，同时调入的也有4只有色煤炭电力股。但是看以看出医药消费仍是调入的主流。

   再看今年1月份的

   一月份调出了亏损王中国远洋，还有一些机械如振华重工，二重（现已st），调入的有二个券商，百事通，广汽，大华这些是偏强的。

   整体来看，在这三次调整中，还是可以清楚的看到新老力量的更替。

   记得在很多年前，市场到了末端的时候总是拉抬封闭式基金，估计这几年入市的投资者已经不知道封闭式基金为何物。后来就换成了高速公路之路的板块经常到最后拉抬，现在没人提醒，都忘了还有高速公路板块，这些个股始终在净资产之下徘徊，还保持着不错的分红率。

   现在是钢铁，之后煤炭，有色，或者再过些年，城镇化差不多了，就轮着房地产。。。。。。

   市场总是找到了新欢忘掉了旧爱，而投资者也总是在一轮轮追逐中悲欢离合，这就是市场，并且会一直循环下去。