“美元继续崩”

摘要：美元继续崩，港股继续牛。

       港股恒生科技指数1月中以来，不到两个月时间，上涨48.6%。不仅是妥妥的牛市，还领跑全球。从9.24“发令枪”打响起算，恒生科技指数至今已经上涨82%，恒生指数也有45%的涨幅，至今不足半年。（上图为恒生科技指数月线图）

       港股2021年2月见顶，和A股主板同步。随后步入漫漫熊途，直到2024年9月，历时三年半。港股市场的日成交量，也从低迷时的600亿，放大到现在的5000多亿，接近10倍。充足的流动性，流入全球资本市场洼地的港股。

       这是长周期熊牛转换的必然结果，而不是短期投机客的一时兴起。

       港股的大涨，绝非南下资金的单打独斗，更多是国际资本的涌入。这其中，美元的走弱是重要推手，换句话说，特朗普功不可没。

       川普接手拜登的“烂摊子”，债务和赤字规模空前，利息支出压力巨大，去杠杆是川普团队的必然选择。新任财长贝森特近日表示，要在不破坏经济的情况下，大幅降低债务规模，关注降低10年期美债收益率。

       高利率是一柄双刃剑，好处是吸引资本流入，推动“国家建设”，坏处是要承担巨额利息支出。外国对美国资产的需求，导致美国人超前消费，美元高估，充分体现了美元霸权在安全性和流动性方面的溢价。

       特朗普喜欢弱美元，一方面希望借此振兴美国制造，另一方面是想通过美元贬值，割外债持有人的韭菜。美国财政赤字大于贸易逆差，现在要削减财政赤字，必须要压缩贸易逆差。在各贸易伙伴的“反制”措施下，关税大棒的效果，存在不确定性。

       如果实现不了，美元贬值就是唯一选择。

       本周美元指数暴跌3.42%，按照这个速度，再用一周时间就可以跌到100。川普团队的财政大员贝森特本身就是汇率、利差方面的专家，他近期表示，美国梦的本质不是获得廉价商品，似乎在为川普的高关税政策辩解。

       “在过去两年里，美国50%的底层人民被高利率压得喘不过气来”，政客们永远是对的，引导利率降低，必然导致美元走弱，资本外流。股神巴菲特大量持有现金，对美股的未来偏谨慎。

       27天的deepseek戳破了27个月的AI泡沫，全球资本开始反思，是否低估了中国资产？中国的科技七子，为什么不能重新定价？

       港股是东大资产的某种折射，也可以是A股的“仙人指路”。从2019年元月起算，五年零9个月之后，A股再次迎来转折点。现在才是牛市的第一阶段末，一定要好好把握，错过再等五年！

       美元继续崩，港股继续牛。