今天市场开盘的焦点应该在宁王：

推迟两天发布的一季报雷了，不及预期，之前传不到50亿，结果只有15亿。谣言果然都是遥遥领先的预言......市场已经提前反馈了一部分。

4月29日晚间，宁德历时大半年的450亿元定增计划终于获得证监会批准。

季报披露当晚，宁德临时安排了投资者线上交流会，董事长曾毓群亲自出席，席间回答了各位投资者各类疑问，主要是对上下游的议价能力和话语权，以及如何解决锂价高企的问题，具体的可以去看公告。

市场分为两派，不看好的，认为它就是干苦力活的，顶着科技企业的光环和估值，一点行业话语权都没有。上游赣锋一季度净利35.6亿，创单季历史新高；下游特斯拉，一季度净利32.8亿美元，连续两个季度净利超30亿美元，同样处于盈利巅峰。

看好宁王的，或者说就光头的观点来看，我仔细看了宁王的年报+一季报，年报非常优秀，一季报由于上游原材料大幅上涨，导致营业成本增加，以致于增收不增利。另外，存货和衍生金融负债出现大幅增加，好与坏，其实看后面原材料是否继续涨价。

当前来看，我认为还是行业价格的传导在一季度没有实现，上游涨价，没有向下游车厂涨价，所以对利润侵蚀较大。就公司沟通来看，二季度的涨价已经基本谈妥，后面整个行业就看下游涨，消费者是否接受，到时候看下半年的销量。

2022年一季度，宁德在全球的市占率由去年同期的28.5%进一步上升到35%，在储能领域，市占率更是高达40%。试想一下，除了宁王，国内还有哪个行业可以拿下全球30%以上的市场份额？在技术路线上处于世界领先地位。

上千家机构扎堆，今天的博弈少不了，预计会大幅低开，但应该不至于像阳光电源那样直接被摁-20cm。至于是低开高走还是震荡走低，短期更多还要看资金面，中期角度看宁王的定增落地，不要悲观，400多亿产业资金加码，会差嘛？

欣旺达、亿纬锂能、国轩高科等二线锂电池厂商，都是在节前披露的一季报，也是增收不增利，但在业绩公告后，股价呈现的是低开高走，那么意味着业绩公告算是利空落地。

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回看市场今年的快速调整，自3月开启的第一轮下跌属于外患（俄乌冲突），4月的第二轮下跌属于内忧（上海疫情），对经济的担忧；美联储3月、5月加息贯穿全程。那么站在5月的节点，我们再看这些扰动：

就俄乌冲突而言，有媒体称，普京可能在5月9日、最迟12日正式向乌宣战！“黑天鹅”只有第一次才有最大效果，且4月俄乌之间的摩擦就没停歇过，但是你看市场，无论是欧美股市，还是A股，基本都呈现脱敏。

今天凌晨会公布美联储5月加息，不出意外的话，会是+50bp和启动缩表进程。指数已经提前反馈，短期靴子落地，大家更关注的是会议上鲍威尔的发言以及缩表的节奏。按惯例，可能会说点软话，安抚下市场，不会出现更加鹰派的言论。

美联储的中期目标利率是2%左右，当前是0.25-0.5%，此次加完后在0.75-1%。随后是市场最关注的6月15日议息会议，预期是加75bp。若如期，则6月后的利率就达到1.5-1.75%，接近2%中期目标，那么后面的节奏就会缓下来。

过去美联储加息都是比较慢的，整个加息、缩表的时间可能会长达2-3年，但这次由于美国新高的通胀的数据，不得不加快节奏，以此来抑制通胀，使得短短3个月就要完成过去一两年才完成的收紧过程。

再来看上海的情况，无症状感染病例在逐步减少，主要在隔离管控中发现，剩下的在相关风险人员筛查中发现，占比不超1%。按照这个节奏，5月中下旬，上海应该就能恢复常态，那么这波因上海而带来的调整，也有望被修复。

总的来说，我认为4月的扰动因子，在5月会逐步出清，倾向于节前的2863点是本轮市场底。这次4月底的会议，还是超预期的，概括为一个核心、八条举措，具体不展开详细说，核心还是要力争完成今年5.5%的预期目标。

怎么完成，就是投资机会所在。这就聊到5月的主流热点会是什么，从目前看，光头建议留意地产，政策面，不少城市多数都放宽条件，这次会议也松了点；节前的A字杀，更多来源于资金要过节的博弈，短期亦存在技术上的超跌反弹。