国内由于没有做空机制，一般券商是不看空的，哪怕不看好，它也不会说，因为没有任何好处，还得罪人，所以中信1月4日早间发的那篇研究报告《期货龙头，但不便宜》，可能多少是带了点“仇恨”的。

永安期货是期货行业一哥，利压中信期货，且去年12月23日才上市。而新股刚上市后的估值普遍都高，直白点，新股上市一年内，就不能按估值去看，更多是炒作，所以这个时候中信过来谈估值，你说是何用意？

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2022年首个交易日，三大指数绿盘报收，憾失开门红！锂电、光伏、医药等主赛道出现大幅调整，元宇宙相关的传媒、游戏走强。

医药的调整局限在创新药、cxo品种，反而中药以及防疫相关的却是连续拉涨。关于中药，在上周二早盘文章已经聊过行业转变的四大逻辑，也提醒了相关标的，目前看走势都不错；短期而言，没有先手的，不建议继续追涨。

迈瑞、药明等创新药的调整，一方面是受到制裁以及港股大跌的影响，另一方面还是相对高估值。预计经历这波回撤后，光头认为医药的底部将会显现。从中期角度看，建议可以留意的，再遇调整，可以布局了。

锂电新能源的调整，我认为行业逻辑并没有大的转变。昨天的调整，有两点考虑：

第一，新能源车今年的补贴在去年基础上再降低30%，减少约4000-5000元左右。市场认为会影响新能源车的销量，再叠加上游涨价，下游部分车企已率先开启涨价，预计销量会进一步受挫。还有电动车的保险也涨价，让犹豫的更犹豫。

退补对于低端车会有较大影响，占购置成本比例大，而中高端影响有限。在渗透率还只有15%不到时，影响只是短期的，不会改变中期趋势，长逻辑依然顺畅。只不过，短期如果不能证明数据继续好，那么在票高位的时候，就很难打上去。

第二，我认为昨天调整最重要的一点就是，年底净值排名结束，不再有维护净值的需求，甚至部分基金存在调仓换股的动作，比如去年的冠军基前海开源公用事业，其十大持仓多数都开砸。因此，这更多是短期筹码的博弈，与行业逻辑无关。

指望出现连续调整，可能性不大，愿意这里上车的资金不在少数，尤其一季度是全年流动性最旺盛的时候。短期随着年报预告的逐步披露，高峰期是下周，锂电相关的也有望逐步企稳并走强，所以继续看好锂资源类企业。

有调整很正常，往往失望是来自于期望值过高。保持一颗平常心，做投资一定要格局大一点，用长期的复利来磨平短期不确定的风险。继续看好跨年行情，坚持低估值+高景气两手抓！