先说点周末有意思的事情，平安夜东兴证券的美女海报火出圈。照片5位美女均来自东兴证券债券承销团队，让同行直呼内卷。

最近券商内卷新闻真不少，前段时间中信证券95后员工“替客户考研”，近期银河证券青岛南京路营业部的从业人员，因给开通可转债权限的客户提供了知识测评答案，而被监管点名。不得不说，现在券商投顾的服务越来越好了。

周末安信首席投顾的《2022年中国股市预测》刷屏了~这位首席采用了金木水火土的理论，推论出2022年内每个月的热点主题，并认为从2022年开始，中国股市将经历五年的牛市。网友评论：“又疯了一个”。

该首席投顾的主要预测观点有三个：

明年是政策强市，农历的正月、二、四、五、六和十月看涨。不要投资房地产，跟土有关的稀土、锂电池、地产、水泥等概念股应该坚决出局，有色或黄金仅在7、8、9月有行情。水生木，水木属性的行业走强。

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上周五宁德大跌，一度跌10%，收盘报-7.28%。多数观点认为，大跌与一篇名为《宁德时代：万亿电池帝国的裂缝》有关。文章提到小鹏、广汽等车企逃离宁德，扶持其他供应商，并批评宁德太强势以及在新技术研发上懈怠等观点。

小鹏周末也给出回应：“车辆生产的零部件供应链需要不断完善，才能更好地保供保产，更加准确地预测交付周期”。这等于间接承认了切换供应商的消息了。此前12月8日，小鹏就表示行业面临磷酸铁锂电池供应极度紧张，给小鹏P7的交付带来不确定性。

小鹏与宁德之间的供应链矛盾在年中就出现了，当时小鹏内部员工对外表示“宁德经常发邮件威胁我们说没电池了”。在这之前，小鹏的电池供应商只有宁德一家。但小鹏切换供应商，会对宁德的业绩造成剧烈影响吗？显然不会。

一方面，宁德在电池分配上，与车企有两种典型的合作方式：一种是车企对自己的规划很清晰，比如认为自己未来5-10年装机量能达100GWh，那么可以包下生产线，支付出购买生产线的钱，这是一种比较多的合作方式。

还有一种是签订长期合作协议，要求车企的每一年产量波动在±15%之内，如果车企产量没有达到要求，则要支付这中间的差额。

因此，宁德的产能在未产出前多数都已分配完毕，即使小鹏寻找新的供应商，亦不会导致宁德的业绩下滑，也不会对现有的订单造成影响。而且明年是小鹏汽车的放量年，电池就是最大的命根，争吵或有，但网传的可能过于夸大。

另一方面，动力电池是高技术壁垒、高资金门槛的产业，先发者可以利用资金、技术及成本优势持续获得行业爆发初期带来的奖励，后进者想要超越，需要付出极大的成本，并且面临更高的不确定性。

下图是2021年1-10月全球动力电池装机市占率：

前五占据了全球动力电池市场80%的份额，宁德的市占率处于行业第一，且相比去年同期的26%还略有增长。在规模化效应下，宁德可以以较低的成本生产电池。我们没有理由相信，传言小鹏将要合作的中航锂电（中创新航），没有先发优势下，在这些方面可以做的更好。

我倾向换中航锂电，更多应该是基于不想被宁德完全拿捏，但为此小鹏可能要付出更大的成本。

至于新电池技术路线上，固态电池一直是一个研发进度达到99%，但几十年都没达到100%的事情。在固态电池商业化前，动力电池的竞争依然是规模和成本的竞争，在这个阶段，宁德依旧存在优势。

宁德在今年拿出了钠离子电池，LG化学拿出了掺铝的四元锂电池。除了这两项技术外，动力电池领域在今年并未有新的技术突破，所以宁德在研发上目前还没有掉出第一梯队。

综上，宁德并未有任何变化，变的是市场操作的人心浮动了！截止目前，宁德今年仍有70%的涨幅，那么里面就会有部分人思考：明年怎么办？还有多少空间？这么一想，军心自然动摇。而场外是想着再等等，可一旦调整多，自然会吸引他们进来，所以不存在连续调整的可能，宁德的行业地位暂时撼动不了！