是降温而非灭火

周五市场出现了断头铡，沪深两市今日放量下挫，沪指放量大跌超4%，回补周一跳空缺口，前期高位强势股全线大跌，东方通信、中国人保、中信建投等个股均封跌停板，两市跌停个股超240只，券商板块指数跌超8%，市场人气大幅降温，芯片、猪肉等板块逆市表现抢眼。沪股通净流出20亿，深股通净流入12亿。

沪深两市累计成交额达到5.4万元，5天中有4天破10000亿元，单最近三个交易日成交量创出了2015年11月份以来的新高。这是一个非常好的数据，说明场内资金已经激活，而场外机构资金加速进场，A股的开户数和开通融资融券的数量在激增，上周开户数大增53%，各路资金仍在买入。中登公司2月26日数据显示，上周（2月18-22日）新增投资者数量达31.61万，这一数据较上上周的20.66万的新增数量，大幅增长了53%。这其中，新增自然人投资者数量为31.57万，较上上周的20.63万增长超过10万，增幅达53.03%。本周数据还没有出来，应该会超预期。

造成周五两市跌幅如此之大主要有四方面原因：

1、中信证券把中国人保评级降为“卖出”，预计合理估值区间为每股4.71-5.38元，预计未来一年潜在下跌空间超过53.9%，应该是受到某些部门授权，在当前特殊时期，他们才会这样唱空单个上市公司。

2、周四晚上朋友圈传出消息，必要时候要给市场降温，虽然后来市场澄清了，但是无风不起浪，其实大家都明白怎么回事，这里就不说了。

3、妖股吓人，东方通信涨10倍，类似通产丽星、银星能源上涨数倍的公司出现了一批，就连券商中信建投、天风证券等等都出现了翻倍。市场过于火热，老大虽然说A股上涨的原因不好评论，以市场化、法制化为总原则，但在执政期内这些问题还是需要注意的。

4、市场需要调整，给未进场的投资者予以进场的机会，机构资金在加速备案和募集，这需要时间，目前只是试试水温而已。

春季行情已经启动，我们认为两个指标决定A股进入反转通道。其一，沪指站上3000点，从2500点到3000点仅仅用了17个交易日，超跌反弹确立，反弹的速度之快，能成功站上3000点就是好的信号。其二，成交量回到2015年11月份的水平，万亿上方成交量是市场信心的体现，通过量变来带动质变。

总之，3000点仅仅是牛市的启点而不是终点，未来的路还很长，近期涨幅较大，市场需要降温，未来有望是十年慢慢上涨之路。就近期而言，煤炭、钢铁、有色等蓝筹将会接力大金融，展开漫漫反弹之路，继续关注龙头品种。

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