回顾2016年的股市：从年初熔断后，剩下的时间整体还是整体呈现波浪式向上的走势，从指数上看，沪证显然比深证的中小创强了不少，中小创指数自去年四月份后，行情一直震荡横盘，年底大幅度下跌，回到了年初的底部位置附近，全年基本没有上涨，全年看3000多只个股仅有三成实现上涨，尤其中字头个股，其表现出来的赚钱效应，差不多成了整个市场的领头羊，一时让很过投资朋友找不着了北。这种走向，其实与国家的政策走向和监管层的转向有极大的关系。

     2017年笔者与更多机构观点一致，将走出“N”形，市场将延续2016年市场走势完成“N”形中的第一浪，具有可以从以下三方看：

     首先：四季度GDP好于预期，经济好转将持续，还可作为A股的“定海神针”。上半年延续16年四季度经济好转迹象将持续，国内环境较平稳。

其次：房地产仍是重点调控对象，A股将成为资金流向的低洼之地，这样A股单方向有关，资金进来了很多问题就解决了。

最后：蓝筹近期均处于筑底阶段，如证券、煤炭、有色电力等，创业板跌破熔断以来的低点实现了不破不立。

以上是助推春节行情、完成第一浪走势至关重要的三因素。

中途还有一浪下跌，2800点能否构成支撑都还是未知数，若能实现跌破2638点将是牛市的起点，会将6124点踩在脚下。从宏观上看：

首先： 明年下半年叠加国内外一些不稳定因素，系统性风险加大 ，美国侯任总统特朗普似乎随时都要搞“幺蛾子”，再加上美国加息、欧洲更多国家存在“脱欧”风险，美国制造业复兴并不是空谈。美国经济复苏将会吸引资金流出新兴市场，对A股不利。

其次：市场一直在探讨国内经济是“U”形还是“L”形走势，从各项经济数据看，实体经济还没有见底，什么时候见底是至关重要的。

最后：2016年，在股市，汇市，债市，楼市都相继出现了剧烈的波动，抑制资产泡沫和防范金融风险成为了贯穿金融监管的主线，一行三会相继登场，出了一系统的新规，加码金融监管，率先由央行出手，央行监管思路也从原来的准备金动态调整和合意贷款管理机制转向了宏观审慎评估体系，更为全面系统的从资本和杠杆、资产负债、流动性、定价行为、资产质量、外债风险及信贷政策执行等方面着手，相关的政策是否切实有效还需要进一步观望。

在以上诸多不确定背景下，若出现“幺蛾子”，也行将是改变方向的导火索，不过不是近期的事情，5月前后将是一个临界点。

真正的打底有望在第四季度实现，从宏观经济方向已经明朗，特朗普政策已经明朗，监管层事实政策的落实考验都已结束，A股向上空间已经打开，从而展开牛市之旅。

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