证监会近日发布证券基金经营机构参与沪港通交易的指引、参与内地与香港股票市场交易互联互通的指引。指引整合了原有《证券公司参与沪港通的通知》，《公募基金管理人的指引》两份文件，将其扩展到深港通。

  让我们来回顾下沪港通开通前后。沪港通由中国证监会在2014年4月10日正式批复开展互联互通机制试点，2014年11月17日开始正式开通。上证指数这期间的走势及后面的走势如下图所示：

  可以说沪港通是2014—2015年牛市的导火索。而沪港通的开通的确也让外资借道香港市场进入A股，从而抬高了市场的整体水位。A股的走牛也在一定程度上刺激了港股的走势，恒生指数随后攀升至28588点。

  注意到，沪港通批复日和正式开通日后市场都有向下调整过程，但随后都开始大幅上涨。深港通是在2016年8月17号经国务院批准，目前市场预计将在2016年11月21日正式开通。上证指数在深港通批复日后也是经过长时间调整，目前震荡上行。

  对比沪港通和深港通可以发现很多类似之处。从上证指数位置来看，沪港通批复时指数在2000点附近，现在深港通批复后指数在3000点附近；从指数横盘时间上来说，二者都经过了较长时间的横盘，目前指数自2638反弹历时9个月，而当时沪港通批复之时指数也横盘了将近一年。

  不过，经历了去年的股灾，管理层对股市的态度和目前的市场氛围都有非常大的不同，指数再现2015年的疯狂基本不可能，但是由于国家队的入驻、资金配置荒、深港通带来的新增资金以及未来A股纳入MSCI的预期，指数缓慢上行似乎符合政府倡导的慢牛思路。

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