周五晚上证监会联合四部委鼓励做空，扩大融资融券标的，晚上周边国家首次影响大幅下挫，管理层低估了词条消息的份量，紧接着进入又澄清此举并非打压股市，光头的悬着的心稍放心些，否则将是第二个5.30。其实这是预料之内的周五发文《两原因决定大盘走势》，目前市场热情具备很快上5000点条件，这违背了管理新华社观点《改革牛期待健康牛》，澄清后对大盘影响不大的，目前只能算是给市场洒水降温。   

         短期实际影响并不大。我们从如下几个方面来看待上述变化的影响：第一，场外配资和伞形信托的主要参与机构是银行和信托，属于典型的需要不同部门协调监管才会有效的领域，单证监会一方很难有明显的效果；第二，我们金融组从不同渠道了解到，当前伞形信托和配置的总规模大约是6000-1万亿左右，还是明显低于目前融资融券的总量(1.7万亿)。这次证监会禁止券商参与场外配置和伞形信托，能够对此类活动起到一定的心理震慑作用，但如果没有银监会等监管机构的配合，并不见得能够起到理想的效果；第三，融券范围的扩大与融券机制的便利化短期效果预计有限，长期效果仍有待观察。融资业务相对比较简单，但融券与转融券业务则相对复杂，且操作成本较高，目前公募基金参与的积极性还有待观察；第四：允许公募基金参与融资业务，短期瓶颈在于融资提供方，而长期影响巨大，将使得公募基金的产品特征更加丰富，切合不同风险偏好的投资者。

          政策主导、从七月份行情启动到一月份沪指涨幅超过60%，市场的热度难以降温，这违反管理层意图：市场健康稳定的发展，接着证监会查两融、新股密集发行，市场才整理两个月，目前有市场又恢复了热度，光头想说的只要管理层没有政策干预，本博预期的今年4800点二季度就能实现，在没有政策干预的情况下，不要担心变盘。

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