预计本周的热点仍是三中全会政策改革所带来的主题性机会上，A股市场将以震荡为主。
　　QE退出预期将持续存在:中秋假期，联储9月的议息会议并没有提出QE退出的明确措辞。尽管如此，我们仍认为未来几个月联储退出QE的预期仍将持续存在.

　　从海外市场的表现来看，对于联储的决定并没有给予过于激烈的反应，仅宣布会议决议当天金融市场的波动较大，而后几日的表现也已经说明市场对于QE退出的担心并未消退。中期来看，下半年美国QE退出仍将是未来的趋势。
　　
　　今年7月开始经济数据出现了超预期的反弹，但是从进入9月份的高频数据来看，可能开始出现旺季不旺。央行在最近两个月来的态度还是比较明确的，在外汇占款形势发生逆转之后，公开市场上利用逆回购输血，但同时又恪守一定的底线，一旦到期资金量较大，选择续发央票，放短锁长。
　　

    行业配置方面，市场风险有所加大，建议收缩获利转向政策定向投资。具体而言，对新兴成长行业，下半年业绩的边际弹性逐渐降低，而流动性呈逐步趋紧态势，建议逐步获利了结。周期性行业进入9月旺季，反而地产销量存在不达预期可能，可能会对周期链条构成一定拖累。未来短期建议参与政策定向投资受益板块，如铁路、管网、4G通信等，消费类行业短期估值压力较大，可做中期品种配置。

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