首先，央行永远无法预知，经济活动需要多少货币供给量才合适。

     （债务+资产）/信用系数=货币增量，考量的都只是存量性质，算是观察经济的“参数”。币量是只增不减的，苹果可以被吃掉，但钞票印出去后不会“消失”。定义是以货币为准。其实就是从ROE（净资产回报率）变出来。

       我说钞票印了就不会“消失”，似乎不严谨，可能红会就不认同。众所周知，他们学术上一贯是比较严谨。

        

       我还是先把费雪踢在一边，因为他推导了。

       当时是“金本位”，跟法币的区别相当大。费雪的逻辑是很有道理的，但我不喜欢他的推导。经济学最难的是从存量推理出变量，无数人在此倒下，这位天才也不例外。巴菲特永远不看什么价格预期，我也从来不看。所以费雪效应，我也看不懂。

       如果只是利率跟随着CPI而波动，那么通胀率的“率”，要求两者比率为1，或速率为1，以保证币值稳定。利率，是央妈们“手动操作”，枪枪10环总是不可能，比如耶伦阿姨，上周手就抖了一下，全球人民在靶子上，明显脸色刷一下都白了。当然从实证科学的角度上说：这个效果好极了。

        朋友指正：我说的一直是“物价波动率”，一直不敢写“通胀率”（）。朋友提示：“通胀是货币现像”——因央行货币超发（废话）。

        

        在说CPI为负之前，要先讨论：价格*零=零，这是什么意思？因为如果1*0没有意义，那么1+1也没有意义。我送你一厅可乐，难道就说，我送你的这厅可乐商品售价为零？错了，这是指我的这次行为，不属于经济行为，是赠于行为，而不是我的可乐任何时候售价可能为零。

        换一个说法：我把牛奶倒进河里，这当然是大萧条。那么，卖不掉那我为何不赠送呢？大萧条时有那么多孩子喝不上牛奶饿肚子，难道我的良心给狗吃了？你说“供需”，那我应该降价，让牛奶去满足“需求”，我就是不降价，就是要把它倒进河里，那不还是说，我的良心给狗吃了？

       我问：这个世界上，谁有本事生产“价格为零”的商品？

       某段时间“零成交”，零*价格=零，你无论如何叫价都没用——这里，价格是没有意义的。

       不过虽然价格可以是没有意义的，但价格指数却一定是有意义的。因为首先，在数学上，它们看上去，长的就是不一样的。康托尔之前，数学*零=数学，这是数学家伟大的地方，任你其它学科怎么学，也是永远学不来的。现在数学*无穷=数学也是一样，在人类的所有学科中，数学家都是勇冠三军，能接他们三锤的只有裴元庆，一般人都是拍苍蝇。

       “天下没有免费午餐”：午餐要么收费，要么倒贴钱，都是可以的，绝对不能是零。主营收入正正得正、正负得负，负负得正——你赠于我我赠于你，其数为正，你送我项目，我送你金钱，必得正数，这是显而易见的真理。不管怎么说，它总有一个数在那里。但一旦变零，经济活动瞬间灰飞烟灭，等等，这似乎像是在讨论上帝造物、生命或宇宙起源？

       但蛐蛐在下的观点：它似乎只需要回到经济学的起点——价格的定义及性质是什么？

       只要给定定义和性质，都可以讨论；不给定，都是扯蛋。

       

        说过：央行之所以对着CPI加息，只是守一种规则：保持货币本身，做为计量单位的准确性大致不变。这就需要央行判断，这是价格波动呢，还是通胀。如果价格波动，今年涨了1%，明年没有变动0%，央行如果跟着加减息，如同花样滑冰的阿克塞尔三周跳，能跳好当然是优美，欧央行就跳过一回，空中姿势非常优美，就是落地时摔了一下，屁股，咳，臀部不小心先着地；如果是通胀（缩），央行利率，那是非加（减）不可，不然物价将螺旋式上涨（下跌）。

       美国是消费型经济体，这表明：资产资本投入的少，生成的商品或服务，每年交易量却一样的多。所以他们的核心CPI，准确度更高。当然，你不能借钱消费。借钱投资是可以的，看我们中国，而借钱消费万万不行。

       

       虽然不知，这世间零为何物，但我们还是可以讨论一下物价指数为负。有人说“通缩”？听，全世界的印钞机：“不忍心让你看见，我流泪的眼，只好对你说：你看，你看... ...”。

      因为看到CPI为负，所以央行就跟着把利率调到负（肃静，刚才下面哪位童鞋，说央行这是在倒练《九阴真经》？拖出去砍了）？CPI为负说明了什么呢？什么也是说明不了！除非你假设：商品价格跟对应的商品需求，两者完全无关。这个假设行不通，价格怎可能跟需求无关呢？但我们可以连续假设，比如，我们先假设，在宇宙大爆炸时期.... ....

      

       换个思路，如果债务需要负利息才能维持，那么央行就以负利率把国债利息推到负。为什么需要负利息？美国各种债务60万亿美金，一年利息支出接近2万亿，GDP总量才17万亿。只是一些债务被美联储“QE”了：变成美联储的“资产”，为什么是“资产？因为美国政府有税收，美债是AVA级，啊不，是AAA级。虽然没有人知道，存量下，他们将如何还钱。不过不要紧，我们有数学，而数学有变量，我们可以在数学上处理成变量。

        所以童鞋们，世界，是会变的。如果国债利息变成负，那是谁欠谁的钱？这似乎是个很难回答的问题。

        不是世界需要负利率，而是世界的债务需要负利息。为了让债务所支付的利息小于GDP增量，央行实行负利率。但只有一个问题：主权信用等级要是下降了？

        

         如上：我无法回答“价格*零”是什么意思。那么，如果有人问：那你写了三篇，写了什么呢？还骗得新浪管理员，给你加“荐”？

        我什么都没写的：这就是答案；如同今天的全球央行：他们什么都没做，只是转移了一些国家债务，顺带压低利率少还点债息——要简单的看世界。