上海交通大学上海高级金融学院(SAIF)副院长、金融学教授朱宁在出席2015年夏季达沃斯论坛上表示，要从一个历史、国际角度设立一个合理的预期，才能在出现波动性时有必要的容忍度。正如乔布斯所说，死亡是生命中最好的发明，这句话也适用于企业。

朱宁表示，过去很长一段时间中国发生的一大现象是：投资行为由政府或其他主体买单，职业投资者获益。

一个较明显的例子是购房者买单价2万的房子，房价跌到1.8万。房主讨说法，开发商趋于压力，补个车位。朱宁表示，这种收益由企业、个人获益，风险由非投资主体承担的现象，导致很多领域过度投资，而投资领域出现过度投机。此轮股市泡沫的出现同样是因为人们都认为是国家牛市。

他提出了一个值得深思的问题：“中国股市为什么迅速从2000点涨到5000点？”他认为如此暴涨是因为“改革牛”、“政策牛”等一系列概念，而各种牛的背后是散户坚信“国家牛”。最后中国股市应有的风险缺失，大量散户在股市暴涨的时候涌入市场，并没有看到任何股市应有的风险。

朱宁表示，股市大跌对中国宏观经济造成了严重影响。 首先，股票市场是中国企业在资本市场上最主要的融资手段和途径，而以银行业为主要的间接融资体系本身规则非常不利于创业创新型企业，股票市场的表现会对实 体经济中的广大企业特别是中小企业的融资机会和能力产生重大的影响。其次，股票市场泡沫的破灭，也会带给家庭消费重大的负面影响。据中金公司估计，6月中 旬以来，中国家庭持有的股权账面财富累计缩水了近10万亿元。

而针对中金所近日限制日交易量、提高保证金标准等加大市场管控行为，朱宁认为，不应该在"体育比赛"过程中改变"比赛"规则，对股指期货的限制，并不利于投资者预期的形成和整个市场情绪的稳定。

他认为，前20到30年，无论是制度层面还是产品层面的政府隐性担保对于中国的腾飞都很重要，但是也造成经济里很多产能过剩，包括两大贡献因素：一是房地产加基础设施投资，二是地方支持的不计成本风险的投资，典型包括风能、太阳能。

无论是资产价格还是国企改革，归根到底需要理清政府和市场关系。

针对互联网和互联网金融，他还表示，生命科学等行业的创新更为根本性，互联网产业则更多是对于资源的重塑和重新分配。对于互联网金融，不应忽略从风险角度来讲，众筹、P2P的发散式性质转移了一部分本来应由平台承担的风险。

这要求通过监管的创新、完善，来为服务、技术、商业模式的创新保驾护航。

他认为在新常态下，要把短期速度和长期可持续性进行合理平衡。要从一个历史、国际角度设立一个合理的预期，才能在出现波动性时有必要的容忍度。正如乔布斯所说，死亡是生命中最好的发明，这句话也适用于企业。

与此同时，随着中国在全球影响力大大提升，国内决策对全球产生影响，反过来影响中国已成现实，这体现在最近的汇率问题和股市中，未来对此要更加注意。

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