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长假复市，A股跳空上行留下一个向上的缺口。借着长假外围市场的反弹以及内部流动性困局的缓解，这个上涨并不意外。现下这个时点，这个跳空缺口摆在我们面前犹如一个试金石，向下回补则意味着盘居与纠结继续；如果顺势向上，则有可能作为一轮修复的起点。因此，当下市场是否具备了向上修复的条件与动力，成为我们本周策略分析的重点。

政策窗口预热开启

10月行情，摆在我们面前最大的期待便是10月底五中全会的政策窗口。经过多次演绎之后，政策驱动力作为行情修复的核心这点已经毋庸置疑，而眼下这个政策窗口的预期阶段能否有效激活市场便是关键。从十四五的吹风来看，国家电网有限公司董事长毛伟明表示，国家电网将聚焦特高压、充电桩、数字新基建等领域，预计“十四五”期间，电网及相关产业投资将超过6万亿元规模。结合近期市场当中的光伏太阳能再到新能源汽车产业链的异动，无不是受到这种政策预期的催化。因此，关于十四五规划的提前预热与资本市场躁动，其实已经在局部展开，接下来的问题是能否扩散到更大的范围，从而为市场找到一个共识度强的主线。目前距离月底尚有时日，留给市场躁动的时间仍在，围绕五中全会的预期，围绕十四五产业规划的憧憬，相信市场风险偏好提升的缓解不会太差，这也是节后第一个交易日市场能保持住一个向上缺口的关键背景色。

恢复信号看成交

节前市场最缺的是流动性，节后第一个交易日市场大涨背后最大的隐忧仍然是流动性。上证单日2600亿、创业板2100亿，这样的交投规模还不能算是一个共识度很高的交易情绪。甚至可以断言，如果市场保持这样一个交易规模，那么节后进攻缺口回补的可能性就非常大，因为认同反弹和进攻的力量还不足以支撑起一轮有力度的修复。

围绕流动性的解困，关键还是要看政策能够给市场带来多大的信心，政策能为市场带来多少增量。10月10日，银保监会发布《关于优化保险机构投资管理能力监管有关事项的通知》，该通知明确取消了保险机构的投资管理能力备案管理，持续推进投资管理能力事中事后监管，无疑为手握20万亿子弹的险资再次做了松绑。另一方面，10月10日，证监会网站信息显示，渣打银行(香港)递交证券公司设立审批的申请材料，并于同日获得证监会接收。此外，在十一长假之前，青岛国资方面申请设立的青岛意才证券已正式加入牌照申请队伍当中。从公司名称判断，其外资股东应为意大利联合圣保罗银行。这些信息显示，外资券商进入A股的意愿很强，步伐也在不断加快。金融加速开放伴有外资投行的落地，这既是引流也是一种鲢鱼刺激。鲢鱼刺激可以预期的结果之一便是，加速国内券商的整合，强化A股开放背景下以及走向国际的竞争力，前者的代表是国联与国金后者的代表是中信证券与中信建投。结合这些来看，政策的鼓声已经擂起来，接下来要看多头能否闻声起舞进攻，这个关键的信号便是市场的成交量。

总体来看，在五中全会十四五规划的憧憬之下，市场的博弈环境与偏好处在一个较好的阶段，有利于市场结构性的修复。与此同时，在市场流动性困局逐渐缓解之后，新的制度改革与金融开放能否激发市场新一轮入场的情绪，将是影响市场修复节奏快慢的关键。策略上，建议继续关注券商、光伏太阳能、新能源产业链以及环保。