提要：在2008年全球金融危机之前，谁能预料到金融世界丧身受过数学家和物理学家训练的，一帮来自哈佛、麻省理工和普利斯顿的金融家之手呢？犹如今天的中国股市，在一两个月前谁能想到政府重拳出击都无法挽回市场的信心？

在金融领域中，人们广泛认可“市场有效假设”，在这个假设下，投资资产的价值反映了所有公开可得的信息。但真正的问题是，我们是否按资产组合的最大利益行事？

可我们逐渐发现，市场是复杂性、矛盾、反话与似是而非等现象的镜子。行为经济学和神经学证实。投资与管理某人的观点、情感与意识相关，这些非客观因素能够揭示股票市场接下来的非预期行为。

罗佩特-科佩尔在《投资与非理性思维》中写道：“投资是生活的缩影。”这句话在时至今日的中国得到充分的体现，我们在其中体验欢饮、未知、挫折与拼搏。它需要的是勇气、乐观、谦逊以及对成功的渴望。作为一名市场老兵罗佩特的经验告诉我们，“当周围遍布噬人的蚂蚁、蜘蛛和蛇等捕食者时，明智的做法是参考军队的丛林生存野战教范。我们的挑战更加困难，因为我们的决策受到大脑的攻击。我们受到理性、意志力和私利的限制。我们在厌恶损失和个人的幻想乐观之间挣扎。”

市场从未按物理学定律那样运行，也没有一个模型能够解释它们。与教科书中描绘的理性交易者极为不同的是，经常自相矛盾、厌恶风险、过度思考的投资者，也就是和你我一样， 会发生错误。我们计划不周，在决定时刻犹豫不决，或者受到集体行为或集体思维之害。那不是我们希望的，但正如我们所看到的，它是我们的心理运行方式。神经经济学填平了很多那些仍然同意有效市场假设的人们留下的鸿沟，并令人信服地展示了非理性是宏观经济和微观经济共有的现象。

我们参与很多心理游戏来保持自我感觉，或者自欺地说我们的思考是理性的。这同时发生在个人和机构层面，两者有牵连，否则为何投资者持续把钱交给同样的机构，它们已经在过去表现出管理失当、过度冒险、利益矛盾及缺少透明等罪过，而且，在登上头版头条并进行了必要的道歉后仍然像往常一样经营业务? 工作中存在着很多的大型市场推广与公共关系。

是集体的失忆让我们忘了艾德尔菲通讯(Ａｄｅｌｐｈｉａ)、泰科、世通和安然公司吗? 我们已经忘记了这些公司推荐“买入” 的著名分析师和那些毫不迟疑地收取佣金的经纪公司，其经纪人知道除了下跌之外别无任何机会了吗?安达信这个名字完全从记忆里消失了吗? 事实是，分析师丑闻爆发的同年，投资者拿出比以往更多的钱交给了花旗集团和美林公司，后者也被指控为主要罪犯。

一种解释是，贪婪允许我们忘记或者劝说我们重新解释过去。我们快速满足的欲望和追逐损失的需要———弥补之前的损失，让我们有选择地删除了重要信息。卡耐基梅隆大学经济学家、行为决策研究中心主任乔治􀅰洛文斯顿(Ｇｅｏｒｇｅ Ｌｏｅｗｅｎｓｔｅｉｎ) 通过大量研究表明，我们非理性地轻视所展现的矛盾，通常低估了它们的重要性。神经经济学还表明，当信仰与现实发生冲突的时候，我们会找出各种理由使现实服从我们的信仰。而不是改变我们的信仰来符合于事实。

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