今日沪深两市股指集体小幅低开，早盘一度震荡走高，让人看到反弹希望。可惜午后开始拐头向下，尾盘更是出现明显的阶段性跳水行情，个股杀跌惨烈。截至发稿，沪指下跌0.90%，报收3052点;深成指下跌1.3%，报收9756点;创业板下跌1.73%，报收1771点。从盘面上看，两市仅银行一个板块上涨，其余板块全线杀跌;雄安新区、广东自贸区、环保工程等板块跌幅居前。沪股通净流入11.2亿，深股通净流入10.9亿。

对于近期市场的行情演变，虽然指数还没有完全企稳，但中航证券樊波对于热点结构的研究并没有停止，从以往弱势行情中热点轮换的特点可以发现，题材股和次新股之间呈现明显的轮动特征，近期的观点中做了持续的解读。

而近期的观点概括归纳起来有三点：1、雄安概念连续大涨之后开始逐步看淡。2、新热点有望开始酝酿。3、将新热点再次锁定在次新股板块。

“雄安概念总龙头冀东装备上周四冲高回落，对该板块影响非常明显，昨日虽然该股再次涨停，但似乎没有带动市场人气。”而今日盘面显示，冀东装备再度冲高回落，受此影响雄安板块则又一次出现集体大跌，这样的状态与近期的判断较为一致，所以并不意外。可以说雄安板块经过一个月的上涨，积累了大量获利盘，在弱势行情中再度继续集体飙升的概率已经大幅降低，逐步远离该板块是智慧的选择。

兴业证券王德伦团队表示，监管继续加码，风险偏好将持续收缩。本周保险监管再度发力，继4月下旬连发三文后，近日又发布了《关于弥补监管短板构建严密有效保险监管体系的通知》，并对安邦人寿下发监管函，三个月内禁止其新产品申报。金融监管压力下，市场风险偏好将持续收缩。经济压力叠加流动性压力，导致股、债、商品“三杀”。因此，后续防御风险仍是第一要务。

安信证券陈果团队认为，从周度的时间维度，市场短期在流动性预期冲击后，如无新重大外部因素，有技术性反弹修复的需求。从月度的时间维度看，PPI同比增速数据还将趋于下降，在这个过程中伴随着金融去杠杆的推进以及联储加息，利率水平还会有所上升。但此后，PPI会稳定在一定水平不再下滑，市场会走出休整期。从季度及以上的时间维度看，我们对A股市场的看法是震荡向上。

指数继续下跌，昨天的短暂企稳像是资金逢高出货。趋势未能反转之前，尽量还是谨慎为主，切勿随意抄底，宁愿放弃10%的利润来保证能躲过市场大风险。