中期翻番股票推荐之——网宿科技（300017）

推荐综合理由：中国互联网加速器，CDN 蓝海市场推动业绩爆发；

     详细理由一、中国互联网的状况决定了中国CDN 市场的高速增长中国拥有全球最多的网民，达到5.13 亿人，但是渗透率只有38.4%，仍有较大增长空间；与之矛盾的是中国地区网络的平均访问速度仅为1.4Mbps，远低于韩国、日本等国家，甚至低于全球平均水平。中国互联网的用户人数多、市场增长快、增长空间大、访问速度低等特点决定了中国CDN 业务有巨大的市场空间和高速的增长，中国的CDN 市场至少有5 倍以上的增长空间，且未来几年都将保持30%以上的增速。
  详细理由二、CDN 是专业厂商的寡占市场，盈利能力差异巨大无论是网络较成熟的韩国、美国，还是相对落后的中国，CDN 市场都是少数专业厂商寡占的格局；在同一个市场中，从事相同业务的企业盈利能力差异非常大；CDN 厂商可以通过技术手段提升盈利能力，在中国市场中，网宿科技的盈利能力明显超过竞争对手。
    详细理由三、网宿科技从追赶到超越，传统行业的蓝海市场将推动业绩高增长作为中国CDN 市场的后进入者，网宿科技经过5 年多的发展，已经在互联网各应用领域实现了突破并得到龙头客户的认可，实现了从追赶到全面超越的过程。未来几年，公司将更多的关注传统行业的网站加速市场，公司领先的动态
加速技术是其优势，成熟的产品保持领先，未来几年将提升盈利能力并推动业持续增长；

总评：

公司是国内领先的CDN 服务提供商，盈利能力较强，未来几年业务将随着中国互联网和CDN 市场而实现较高增长；公司面向传统行业的新产品WSA（全站加速）和面向运营商的CATM（流量管理）将保持较高增速，传统行业的蓝海市场将提升公司的盈利能力。预计公司12-14 年EPS 分别为0.53/0.83/1.18 元，对应PE 分别为30/19/14 倍。无论是对比Nasdaq 的CDN 上市企业、还是A股的互联网企业，公司的估值都有较强投资价值。公司基本面良好，业绩高增长，尤其是下半年作为新兴产业的龙头，具备了翻番的潜力！！

详细资料可参阅国信深度报告，值得重点阅读！http://www.zhhinfo.com/attached/file/20120727/20120727083361836183.pdf