有股友私信我：长期投资股权的道理，通过学习，现在已经是耳熟能详了，但短期（1-2年）的股市波动风险这么大？有没有比较好的操作方法来规避呢？
        就这个问题，我谈谈我的看法：我在今天`均值回归`的博文中说了二个观点，1，是股市的长期平均收益率是6-7％；2，是股市实际收益率，会沿着这条斜率向上的趋势直线，上下波动，最终靠拢，也就是`均值回归`。
       如果我们把这个股市长期真实的平均收益率，换算成股市平均市盈率的话，就是16倍左右；这个数据在1926-1998年的漫长岁月里，平均市盈率是14倍左右；根据西格尔教授最近几年的研究，美国2000年-2013年的平均市盈率数据是15.79倍，增加了接近2个点。
        这就是我们必须牢牢记住的美国股市长期平均市盈率的波动`中值`。虽然这是美国的数据，对我们依然有强大的借鉴意义！
       我曾在藏宝图的那篇博文中，明确的点出来，这几张图（美国1926-1998年长期的市盈率、市净率和股息率的图表。）就是我们股权投资的指路明灯。我们只有把这三率的`中值`和`高低边界`重视起来，才能时刻明了我们的股权投资身处何方境况如何？
    （注：美国1926-1998年的平均市盈率基本在7-20之间波动，中值是14；平均市净率基本在1-3之间波动，中值是1.6；股息收益率基本在2.5％-7％之间波动，中值是4.5％。这面股市历史的镜子，就是让我们记住三率的`中值`和它的`高低边界`。虽然历史不能简单重复，也不会简单重复；但是我相信历史的本身就是最好的投资启迪！）
        如果你的股权投资，是买在了股市整体指数的三率`中值`以上乃至`高低边界`的上沿；或是企业股票的三率`中值`以上乃至`高低边界`的上沿，这种风险是会让你很难受的。如果你做的恰恰相反，那么恭喜你，通过其后持有期间的股息再投入和企业的价值创造，低估股权的`均值回归`就会发生由低到高的作用的。
        从大师们的文章或他们披露的投资历史的经验看，整体指数的这三率，都是特别有股市操作参考价值的东西。对我们遵循`均值回归`规律，而进行的轮动或动态平衡、资产配置，都有非常有效的指导意义。
         我曾在很早的一篇博文中，提到过我喜欢`三低一高`的低估股权，实际上这就是`中值`和`高低边界`理念的具体应用。
        对于巴老的针对整体指数和具体股票`中值`和`高低边界`错位的`相对概率`的操作理念，我还需要反复的思考和实践总结。
       投资确实不容易，但不等于我们就可以因嗝废食、不思进取。还是那句话，大师们曾经的足迹，就是我们复利前行的最好投资坐标！

        有股友私信我：长期投资股权的道理，通过学习，现在已经是耳熟能详了，但短期（1-2年）的股市波动风险这么大？有没有比较好的操作方法来规避呢？
        就这个问题，我谈谈我的看法：我在今天`均值回归`的博文中说了二个观点，1，是股市的长期平均收益率是6-7％；2，是股市实际收益率，会沿着这条斜率向上的趋势直线，上下波动，最终靠拢，也就是`均值回归`。
       如果我们把这个股市长期真实的平均收益率，换算成股市平均市盈率的话，就是16倍左右；这个数据在1926-1998年的漫长岁月里，平均市盈率是14倍左右；根据西格尔教授最近几年的研究，美国2000年-2013年的平均市盈率数据是15.79倍，增加了接近2个点。
        这就是我们必须牢牢记住的美国股市长期平均市盈率的波动`中值`。虽然这是美国的数据，对我们依然有强大的借鉴意义！
       我曾在藏宝图的那篇博文中，明确的点出来，这几张图（美国1926-1998年长期的市盈率、市净率和股息率的图表。）就是我们股权投资的指路明灯。我们只有把这三率的`中值`和`高低边界`重视起来，才能时刻明了我们的股权投资身处何方境况如何？
    （注：美国1926-1998年的平均市盈率基本在7-20之间波动，中值是14；平均市净率基本在1-3之间波动，中值是1.6；股息收益率基本在2.5％-7％之间波动，中值是4.5％。这面股市历史的镜子，就是让我们记住三率的`中值`和它的`高低边界`。虽然历史不能简单重复，也不会简单重复；但是我相信历史的本身就是最好的投资启迪！）
        如果你的股权投资，是买在了股市整体指数的三率`中值`以上乃至`高低边界`的上沿；或是企业股票的三率`中值`以上乃至`高低边界`的上沿，这种风险是会让你很难受的。如果你做的恰恰相反，那么恭喜你，通过其后持有期间的股息再投入和企业的价值创造，低估股权的`均值回归`就会发生由低到高的作用的。
        从大师们的文章或他们披露的投资历史的经验看，整体指数的这三率，都是特别有股市操作参考价值的东西。对我们遵循`均值回归`规律，而进行的轮动或动态平衡、资产配置，都有非常有效的指导意义。
         我曾在很早的一篇博文中，提到过我喜欢`三低一高`的低估股权，实际上这就是`中值`和`高低边界`理念的具体应用。
        对于巴老的针对整体指数和具体股票`中值`和`高低边界`错位的`相对概率`的操作理念，我还需要反复的思考和实践总结。
       投资确实不容易，但不等于我们就可以因嗝废食、不思进取。还是那句话，大师们曾经的足迹，就是我们复利前行的最好投资坐标！