本周大盘虽然收阳，但主要是前两天强势上涨所致，后三天大盘有气无力，似有涨不动之感，有人因此认为大盘将重回跌势。我认为大盘短期调整实属正常，是对负面信息的消化过程，大盘将于下周开始新一轮上涨，步履可能蹒跚，但方向明确，就是向上。市场已经充分反映经济下行的影响，银行股已经跌无可跌，空方利器已是穷途末路，相反利好将不断涌现，上马大项目，降息等利好豆有可能，因此大盘将震荡走高。按大盘此前的周期运行来看，6月也正好是上行周期。

周五我国公布5月PMI数据为50.4%，较上月大幅回落2.9个百分点，低于市场预期。这个数据对市场构成打击，但实际情况确是，大盘没有大幅下挫，说明经济数据下滑运行已经惯彻在股市运行之中，利空运行已经开始钝化。5月市场几乎下跌一个月，已经反映了经济下行的情况，5月PMI走低是预期中的事，所以没有杀伤力。

从市场下跌主力股票看，主要大市值股票几乎全在低位，难以再大幅下跌。两桶油因油价下跌而一直走低，目前已经近乎历史最低位，再跌难以想象；银行股也跌致之前低谷的位置，逼近净资产值，交通银行甚至跌破净资产值，市场传出其要回购股票的传言，可见已经跌到了银行管理层的心理价位，再跌难以承受；其他下跌板块也多类似于银行与两桶油的情况。因此从技术形态上看不出大盘继续下跌的理由。

6月经济数据存在转好的可能。6月中将公布5月经济数据，目前看经济指标应该缓慢下滑，市场已有预期，但随着稳增长政策的逐步落实，地方房地产政策的变相宽松，宏观经济指标可能在6月见底回暖，对股市形成支撑。5月商品价格走低，CPI可能进一步下滑，6月央行可能降息，许多投行也持此观点，如是，市场流动性越发趋好，市场多方更加有信心，有利于推动大盘震荡上行。

从盘面看市场资金流入多，流出少，主流资金还在流入市场。最明显的板块就是房地产和券商板块，这两个板块年初上涨以来没有表现出周期波动特征，与大盘不同，两个板块虽伴有震荡，但发行明确，不断走高。两个板块特别是房地产板块并不被普通投资者看好，再考虑其权重因素，我们认为板块行情是主力资金所为，主力资金长时间驻扎两个大板块，至少对行情不看空，这多我们应该有所启示。从形态上看，大盘底部今年以来也有逐渐抬高之势，也是看好大盘的理由。

今年行情的周期特征有利红6月。今年以来大盘出现出以月为周期的特征，春节后2月上涨，三月下跌，四月上涨，五月下跌，周期特征非常明显，现在是6月了，大盘进入上涨周期，而且上涨时间至少一个月。由于5月大盘只下跌到2309点位置，底部高于前期低点，所以判断6月大盘上涨很可能超过前期2478点，还可能冲到2500——2600点。

关注板块：1、考虑强者恒强的道理，主力介入房地产和券商板块较深，两个板块收市仍可能上冲。

2、信息产业类板块。稳增长伴随着调结构，新兴产业板块是最受政策扶持的板块，因此电子信息、节能环保、生物制药、稀土永磁、触摸屏、锂电池等板块值得关注。

3、西藏、新疆、大连板块。新疆、西藏是中央财政重点投入的地区，大连是可能的第五个国家级开发区，都可能成为资金关注的热点。（博众研究  王虹）

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